牛肉期货因供应减少而上涨：价格飙升背后的原因是什么？

本周牲畜市场表现出显著的势头，截至周五收盘，活牛期货上涨了1.85美元至2.40美元，而2月份合约在整周上涨了1.25美元。唱多的走势反映了本周美国农业部对饲养牛的报告中揭示的供应紧张动态，这成为整个行业买入兴趣的主要驱动因素。

最明显的迹象来自11月的安置数据：转移到饲养场的牛只达到了159.5万头——未能达到市场预期，并且与去年同期相比下降了11.19%。市场营销同样令人失望，达到152.1万头，比2024年的水平下降了11.83%。截至12月1日，饲养中的牛只总数为1172.7万头，比前一年下降了2.13%，低于1.6%的下降估计。这些数字凸显了一个收紧的牛群，可能支持未来价格，特别是考虑到商业牛通常在饲养场待120-150天后才能加工——这一时间表使得今天的安置疲软预示着未来的供应限制。

供给牛追赶强劲的周涨幅

饲料牛复合体受益于相同的供应故事，1月份合约在一周内上涨了6.50美元。周五的交易中，饲料期货跳升$4 至5.325美元，而CME饲料牛指数(的12月17日读数)上涨26美分至350.05美元。这种年轻动物价格的强劲反映了饲养场经营者对供应紧缩的担忧，以及他们愿意为替代牛支付更高的价格。

交易者持仓数据证实了唱多的趋势。投机账户在活牛期货和期权中增加了6,082份合约的净多头头寸，使持仓在12月9日达到了88,290份合约。同样，管理资金的投资者在同一时期内增加了843份肉牛头寸，净多头达到14,261份合约。

牛肉盒装价格因零售需求而走强

美国农业部批发盒装牛肉报价在周五下午上涨，精选切割上涨了4.35美元，达到每百磅361.63美元，选择切割上涨了2.05美元，达到346.02美元。精选/选择价差扩大到15.61美元，表明零售商对高品质切割的稳定溢价需求保持不变。联邦检验的牛屠宰量为58.7万头，较前一周减少9,000头，较去年同期减少约28,600头。

现金市场尽管期货强劲仍然承压

尽管期货市场反弹，现货市场却显示出较为疲软的趋势。全国范围内现金牛交易在$228 ，而成品牛肉的价格保持在$356-358区间。这种期货强劲与现金价格疲软之间的分歧通常预示着供应限制预计将在短期内进一步收紧，这就是为什么远期合约会有如此高的溢价估值。

本周的价格走势为未来的发展设定了一个有趣的动态：放置数量的下降表明当前的牛群正在缩小，这在典型的120多天的饲养期内，最终可能支持更高的屠宰牛价格。然而，近期现金疲软暗示市场仍在管理当前供应，即便未来的稀缺性担忧促使投机者大量建立多头头寸。