随着牛市主导交易周，牛市势头增强

牛肉市场在整个交易时段表现出强劲的势头，活牛期货建立了坚实的上行动能。2025年12月活牛合约以230.825美元收盘，比上一个结算价上涨1.025美元，而2026年2月合约报230.550美元，上涨1.000美元。2026年4月活牛合约上涨0.625美元，收于230.025美元。基础强劲反映了市场对活牛的广泛信心，周一的收盘结束了一周以来在全国大部分主要地区现金交易的稳步改善，价格聚集在$230 水平附近，北方市场在部分交易中达到$234 。

饲料牛因稳定需求而上涨

饲料牛期货参与了牛市背景，2026年1月饲料牛上涨0.825美元至339.925美元，2026年3月上涨0.775美元至334.850美元，2026年4月上涨0.550美元至333.775美元。前月合约的涨幅在55到85美分之间，反映了市场需求动态。CME饲料牛指数进一步支持了这一叙述，截至12月12日，记录了60美分的涨幅，结算于347.37美元。俄克拉荷马城的每周拍卖活动显示出8500头的销售量，相较于前一周的成交量有所上升。拍卖中的公牛表现出强劲，价格上涨4-8美元，而母牛类别相对稳定，略微上涨至3美元。相反，小牛表现出疲软，公牛供应下降5-10美元，母牛需求从之前的水平下滑10-20美元。

管理资金在定位上暂停

截至11月25日的交易者承诺数据提供了对投机兴趣的细致视角。管理资金的参与者减少了4,420份合约的累计多头头寸，使净多头头寸降至92,911份合约——自2024年10月以来的最低总和。这一适度的撤退表明，尽管整体牛市势头强劲，但仍有选择性地获利了结。投机参与者在饲料牛期货和期权中同样减少了风险敞口，净多头头寸减少了1,382份合约，降至16,048份合约，表明在价格上涨的情况下采取了谨慎的策略。

出口预订达到多周高峰

牛肉出口销售活动突显了市场的基本健康。2025年交货的每周销售总计17,148公吨，代表了最强的七周预订期，而为2026年交货承诺的额外5,398公吨显示出持续的国际需求。装船量进一步强化了这一叙述，19,789公吨代表自一月份以来的最高吞吐量。美国农业部监测的批发盒装牛肉价格反映了积极的环境，选择等级盒装牛肉上涨2.02美元，达到每100磅359.46美元，精选等级上涨3.08美元，达到347.30美元。选择和精选之间的差距压缩至12.16美元，表明肉类需求改善的迹象。

处理量轨迹年度比较

周一，美国农业部联邦检验的牛屠宰量为110,000头，比上周一减少了5,000头，较去年同周减少了6,934头，反映出加工活动的季节性收缩模式，市场正在应对节后需求动态。