尽管未达到盈利目标，AINV 股票为何上涨

阿波罗投资公司 (AINV) 上周令市场观察者感到惊讶——并不是因为其2022财年第二季度的业绩，而是因为其股票表现。尽管报告每股净投资收入为33美分，低于预期的36美分，但在财报发布后，AINV股价上涨了1.3%。这种明显的脱节揭示了表面之下更为微妙的情况。

收益短缺解释

失误是显著的。AINV的净投资收入总计为2120万美元，比去年同期下降了23.3%。两个主要原因浮出水面：总投资收入下降3.7%至5290万美元，主要是由于利息收入减少，而总运营费用激增17.3%至3170万美元。

资产负债表强度讲述了一个不同的故事

或许吸引投资者注意的是 AINV 的堡垒般的资产负债表。截至 2021 年 9 月 30 日，该公司拥有 2750 万美元的现金及现金等价物，总资产达到 26.9 亿美元——比六个月前的 25.4 亿美元有所增长。该公司的债务负担为 16 亿美元，涉及多种工具，包括高级无担保票据和信贷设施。

更重要的是，阿波罗投资的每股净资产价值上升至16.07美元，较之前的15.88美元有所上涨，这表明尽管盈利压力，基础资产仍在增值。

投资组合活动驱动乐观情绪

投资者热情的真正催化剂来自于AINV强劲的投资活动。季度内总融资达到了2.901亿美元，而退出金额达到了$176 百万。新投资承诺达到了$222 百万，显示出强劲的交易流。总投资组合的公允价值为26.1亿美元，表明投资组合构成健康。

此外，该公司在本季度回购了45万股，耗资590万美元，并在11月初进行了后续回购，回购31万股，耗资410万美元。

前瞻展望

展望未来，持续的融资量应能为阿波罗投资的财务表现提供支持。然而，较高的支出水平仍然是一个阻力，可能会限制盈利增长。市场最近的反应表明，投资者愿意忽视短期的盈利挑战，只要投资组合基本面和资本部署活动保持稳健——这种策略可能会回报耐心的AINV股东。