为什么亚马逊和Hims & Hers在2026年作为战略投资脱颖而出

市场背景：寻找超越人工智能炒作的价值

随着2025年接近尾声，股票市场交出了稳健的回报，S&P 500上涨了14%，以科技为主的纳斯达克综合指数飙升了18%，主要得益于生成式人工智能的叙事。然而，该领域的快速成熟带来了战略挑战：纯专注于AI的硬件制造商面临估值风险，而那些拥有多元化AI暴露和其他增长向量的公司则提供了更平衡的机会。

对于考虑在2026年进行资本部署的投资者而言，问题不在于是否拥有人工智能的投资，而是如何智能地拥有它。在考察市场时，有两个引人注目的候选者浮现出来：亚马逊 (NASDAQ: AMZN) 和 Hims & Hers Health (NYSE: HIMS)，它们各自提供超越人工智能趋势的独特价值主张。

亚马逊：多元化的人工智能投资

亚马逊在人工智能基础设施生态系统中的地位是多方面的，这使其与单一维度的受益者区别开来。该公司在Anthropic中持有战略股份，这是一家专注于大语言模型的领先人工智能公司。Anthropic的市场表现凸显了这一投资的质量：该公司在美国企业LLM中占有32%的市场份额，而OpenAI则为25%，这主要归功于其对可靠性和安全性的重视。

亚马逊的双重利益是显著的。首先，作为股东，亚马逊在安索普的价值创造中直接参与，因为该公司在不断扩展。其次，安索普依赖于**亚马逊网络服务(AWS)**作为其主要云基础设施提供商，从模型开发、训练和部署活动中产生重复收入流。

除了其外部的人工智能项目，亚马逊正在利用生成式人工智能重塑自身的运营效率。首席执行官 安迪·贾西 在2025年中期表示，基于人工智能的自动化可以通过优化劳动力显著降低企业开支。随后在十月份影响到14,000个职位的裁员代表了数十亿的潜在成本节省——这清晰地展示了技术如何提高盈利能力。虽然这种做法使亚马逊被批评为以人工智能驱动的裁员的典型代表，但声誉方面的考量仍需持续关注。贾西在这一过渡期间的领导力强调了他对长期股东价值的关注，尽管短期内面临感知挑战。

亚马逊的独特之处在于其结构多样化。与完全依赖单一人工智能叙事的公司不同，亚马逊结合了基础设施收入、零售业务、云服务和风险投资回报——降低了特有风险，同时保持了人工智能采用的重大上行空间。

Hims & Hers Health: 被忽视的成长故事

随着市场关注向人工智能倾斜，一个平行的结构性转型正在重塑医疗服务的交付。远程医疗代表了消费者获取医疗服务方式的代际转变，分析师预计到2030年，虚拟医疗基础设施的年复合增长率将达到24%。

Hims & Hers Health 在这个不断扩大的市场中独树一帜，超越了传统的远程医疗模式。该公司不仅仅提供远程咨询，而是构建了一个以体验为中心的平台，解决个人健康问题——性健康、头发恢复、体重管理——这些问题在传统临床环境中患者可能会犹豫讨论。这种定位特别与 Z 世代和千禧一代产生共鸣，他们越来越倾向于数字优先的健康解决方案。

运营指标验证了这一战略。第三季度收入达到了$600 百万，年同比增长了惊人的49%。更重要的是，Hims正在演变为一个平台聚合器；个体患者越来越多地利用生态系统内的多项服务——结合心理健康支持、性健康治疗和体重管理——从而创造了转换成本和更高的终身价值。

盈利能力概况需要背景说明。第三季度的营业收入为1180万美元，反映出50%的下降，这可能会让注重价值的投资者感到担忧。然而，管理层在品牌建设和市场份额扩展方面的战略投资优先于短期盈利的最大化。这种资本配置理念通常会产生比过早追求利润优化更优越的长期回报。

投资论点：双重曝光策略

结合这些头寸解决了2026年的核心投资挑战：在保持AI曝光的同时，向邻近的增长领域进行多元化。亚马逊提供基于基础设施的AI参与，具有内在的业务多元化，而Hims则提供对医疗数字化的曝光——这是一个独立于AI炒作周期的结构性趋势。

综合的敞口创造了一个投资组合，旨在应对以人工智能驱动的转型的持续发展，以及数字优先服务模式的并行采用，这些模式正在重塑消费者行为。