随着供应担忧加剧，棉花看空信号不断增加

棉花价格在周三遭受重大打击，各主要月份的期货合约大幅下滑。12月合约收于62.3美分/磅，下跌27点，而3月合约收于63.78美分/磅，降幅更大，下降61点。5月期货也走弱，收于65.03美分/磅，损失54点。

这种弱势源于一系列外部逆风。原油价格下跌1.15美元，收于59.59美元/桶，这对整体商品情绪造成了压力。同时，美元指数上涨0.606点，达到100.055美元，使得以美元计价的商品如棉花对国际买家来说吸引力降低。

出口量降至十年低点，显示需求恶化

8月棉花出口(（不包括棉短绒）)总计642,851包，创下该月份10年来的新低，较7月下降了31.39%。这一出口数据描绘了需求的令人担忧的局面，表明买家在不确定的市场环境中正在撤回。Cotlook A指数反映了这种疲软，11月14日再下降10点，至74.30美分。

实体市场依然低迷

本周二的在线拍卖来自The Seam，记录了温和的活动，共售出6,538包，平均价格为63.22美分/磅。截至11月17日，ICE认证的棉花库存保持在20,344包，而调整后的世界价格报价为51.83美分/磅，显示国际和国内价格水平之间存在显著折扣。

管理资金在市场压力下倾向于做空

根据截至9月30日的交易者承诺数据，管理基金在其净空头头寸上增加了2,736份合约，使其总空头敞口达到64,740份合约。这种看跌押注的积累突显了机构对未来下行压力的信心。