#美国经济与货币政策 美联储今夜降息基本板上钉钉,87.6%的概率摆在那,但这次会议真正的看点根本不在降25bp这点事上。



关键在于两个东西:一是扩表信号——美联储停止缩表后怎么管理资产负债表,会不会真的注入流动性;二是投票分歧,这才是重头戏。12名FOMC投票成员中有5人反对或怀疑进一步放松,理事会3人赞成,这种局面自1990年以来都是罕见的。

从跟单的角度看,这次会议就像一场政治压力测试,决策层的分裂程度直接决定2026年的货币政策走向。有意思的是,市场可能高估了降息确定性——野村经济学家就指出,不降息的风险被严重低估了。

所以真正要关注的不是降不降息这个结论,而是:鲍威尔怎么说的、反对票有几张、会不会释放扩表信号。这些细节决定了后续行情走势,也直接影响我跟的那些宏观交易员的操作逻辑。流动性拐点往往比政策本身更能制造波动,做好风险管理准备没错。
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