#代币预售与空投 国庆假期如果你也在看这波大项目集中上线的机会，我想先和你分享一个观察：这次的打新潮看起来很热闹，但背后值得冷静思考的东西更多。

从Momentum的155%年化收益，到Yield Basis跟Kraken合作的预售，再到Upheaval在Hyperliquid上的布局——这些项目本身都有不少亮点，但我发现很多人在看这些数字时，眼睛已经有点花了。

让我说说我的真实想法。高收益确实吸引人，但你得先问自己几个问题：这些收益的来源是什么？项目的现金流能否支撑？代币释放计划里，你参与的轮次会不会成为接盘侠？

以Yield Basis为例，年初5000万美元估值，现在2亿美元估值预售，这个涨幅看似很硬核，但这也意味着你进去的价格已经贵了很多倍。相反，Canton Network虽然生态完整，但散户能参与的SEND钱包空投，官方说了只会分出30%收益，这种参与度其实是缩水的。

我的建议是：参与可以，但一定要控制单笔投入规模。如果某个项目的预售超募超过800%，那说明已经不缺钱了，你的参与价值可能远低于风险。而且要记住，从预售到上线交易所，通常还有一段等待期，这期间市场情绪会反复。

不要被假期无聊就想"薅一把"的心态绑架了。稳健的做法是：先看项目基本面，再看你能承受的亏损范围，最后才决定参与的额度。这样即使项目不如预期，也不会影响你的资产安全。