#经济不确定性与通胀 年末流动性见底的时候，往往最容易出事。看这两周的数据就明白了——BTC在8.8万到9.2万之间剧烈摔跤，散户情绪已经回到熊市水平，永续合约未平仓量比10月跌了40-50%。很多人看到这种波动就想抄底，但我得提醒一句：清算规模不大意味着什么？意味着大户早就跑了，留下来的基本是散户在互相踩踏。

最值得注意的是供给端在明显收紧——2.5万枚BTC被提离交易所，长线资金在悄悄吸筹，而散户正在大量离场。这是个很危险的信号组合，说明短期内的波动极可能被长期资金利用来收割情绪不稳的人。

周三美联储会议是个关键点，但别被市场共识迷惑。25bp降息已经是预期内的，真正决定走向的是资产负债表指引。在流动性最差、假期临近的时刻，任何一边的突破都可能引发连锁反应。我的建议很简单：这个时候不是抄底的好时机，是验证自己风险承受能力的时机。如果你的持仓能让你在8.4万到10万这个区间反复震荡而不心态崩溃，那才叫真正的价值投资者。否则，还是老老实实等流动性恢复再说。