流动性在加密货币中：为什么它很重要

流动性究竟是什么意思？

想象一下：你拥有世界上最稀有的书籍，但你却身处一个荒无人烟的岛屿。没有人可以购买这个宝藏。现在想象一个相反的场景——你想以100美元的价格在BTC/USDT交易对中购买比特币。交易在毫秒内完成，没有任何价格波动。这就是非流动资产与流动资产之间的区别。

简而言之，流动性显示了将资产转换为现金或其他资产的难易程度。这是任何金融市场的基本特征。

如何评估市场健康？

交易者通常关注交易量、波动性和技术指标。但这并不是完整的图景。市场质量的真正指标是流动性。在流动性不足的市场中，即使是普通交易也可能对资产价格产生重大影响，因为卖方或买方的数量根本不足。

两种流动性：会计流动性和市场流动性

在金融理论中区分两个概念：

会计流动性涉及公司及其通过流动资产偿还短期负债的能力。这是企业财务状况的特征，而不是市场的特征。

市场流动性是我们在交易上下文中关注的内容。它显示市场是否允许以接近其内在价值的公平价格买卖资产。理想的情况是，最低的卖出报价(ask)接近最高的买入报价(bid)。

贫差价：为什么需要这个差异？

买方和卖方报价之间的差异称为买卖差价。在流动性市场中，这个差价是最小的——通常不到1%。在非流动性市场中，差价可能非常大，这意味着买入和卖出将以完全不同的价格进行。

为什么这很重要？因为套利交易者不断试图从这种差异中获利。当他们在不同交易所或不同交易对上平衡价格时，价差会缩小，其他交易者将获得更好的成交价格。因此，在最大的交易所，Bitcoin 的价格几乎是相同的——这是套利者工作的结果。

流动性在加密货币中为何至关重要？

乍一看，加密货币是数字资产，因此它们应该尽可能具备流动性。然而，事实远非如此。

比特币和以太坊因每天有超过(亿美元的巨额交易量而具有良好的流动性。然而，大多数山寨币面临严重的流动性短缺。在某些山寨币市场上，日交易额仅为几千美元。

如果您在流动性不足的币种上开仓，可能无法以期望的价格退出。您将被困在“多余的行李”中——一个没有人愿意购买的资产。

滑移：非流动市场的静态威胁

尝试在流动性不足的市场上执行大订单，您将遇到一种现象，称为“滑点”。这是您预期的价格与实际成交价格之间的差异。

高滑点意味着您的交易以与计划不同的价格执行。这是由于订单簿中订单数量不足造成的。

避免这种情况的一种方法是使用限价单，但在这种情况下，您的订单可能根本无法执行。

资产范围：从现金到稀有物品

流动性不是一个黑白分明的概念。更好地将资产视为一个光谱：

在光谱的一端是现金和稳定币。它们可以立即转换为任何东西。在另一端是房地产、豪华汽车和稀有文物。找到一个以公平价格的买家可能需要几个月甚至几年。由于额外的费用和流程的复杂性，实物资产的流动性较差。数字资产则具有优势——这只是数据在计算机中的移动，因此交易结算相对简单。

流动性如何变化？

流动性并不稳定。在金融危机期间，市场参与者急于撤出以覆盖他们的义务。在这种时候，流动性急剧下降，点差扩大，交易的执行变得极其困难。

正因为如此，最安全的策略是在流动性高的市场中交易，在这些市场中，您可以相对容易地进出头寸，无论市场条件如何。

记住

流动性不仅仅是经济学家所说的抽象概念。这是一个直接影响您在交易中利润或损失的实际参数。选择流动性好的资产，您将更容易管理自己的头寸，并避免市场上的不必要波动。