Lattice Semiconductor 实现第三季度目标，AI 服务器势头强劲

Lattice Semiconductor Corporation [LSCC] 发布了2025年第三季度业绩，完全符合市场预期，营收为1.3334亿美元，盈利与市场普遍预期一致。这家总部位于希尔斯伯勒的芯片制造商的表现凸显了人工智能服务器细分市场的强劲需求，其现场可编程门阵列(FPGA)创新持续获得关注。公司在扩展半导体产品组合方面的布局，使其在这一结构性市场转变中占据有利位置。

收入表现显示韧性

公司本季度的营收为1.3334亿美元，比去年同期的1.2709亿美元增长5%。这一增长主要由通信和计算收入推动，分别从去年同期的$74 百万增长到$61 百万，反映出库存水平的正常化以及AI服务器应用的加速采用。

然而，其他细分市场出现了逆风。工业和汽车收入从5420万美元收缩至5030万美元，原因是渠道库存升高，而消费类收入则从1190万美元下降至$9 百万。在地域方面，亚洲占季度销售的65%，美洲贡献19%，欧洲/非洲占剩余的16%。

盈利指标表现不一

以公认会计原则(GAAP)计算，净利润降至279万美元，或每股0.02美元，低于去年同期的719万美元，或每股0.05美元。下降的原因是运营费用上升至9210万美元，而去年为8020万美元。

非GAAP的情况则更为乐观。调整后净利润达到3815万美元，或每股0.28美元，而之前为3254万美元，或每股0.24美元——两者均符合分析师预期。调整后EBITDA提升至4740万美元，而去年为4250万美元，显示出在短期成本压力下的运营动力。

现金流和资产负债表实力

2025年前九个月，经营现金流总计1.175亿美元，而同期为9540万美元，显示出强劲的现金生成能力。截至2025年九月底，公司持有现金储备1.179亿美元，以及其他长期负债1760万美元，提供了合理的财务缓冲。

前瞻指引指向持续增长

管理层预计第四季度营收将在$138 百万至$148 百万之间，暗示连续的环比增长。非GAAP毛利率预计在68.5%至70.5%之间，而运营费用指引为5450万美元至5650万美元，显示出成本管理的纪律性。公司目标第四季度非GAAP每股盈利为0.30美元至0.34美元。

人工智能服务器市场的有利环境以及管理层以创新为核心的FPGA战略，使Lattice在未来一段时间内具备良好的发展前景，但投资者仍需关注渠道库存趋势和半导体整体需求的变化。