日本央行如期行动,11个月来首次调升利率至0.75%,刷新了30年来的新高。但有意思的是,通常该带来日元升值的加息,这次却反向操作——美元兑日元直接突破156关口,日元应声贬值。



表面看是矛盾的。但央行自己给出了解释:即便加息了,实际利率仍会维持在深度负值区间。换句话说,名义利率提了,但真实购买力还是被通胀吃得死死的。工资和物价很可能继续温和同步爬升,实际收益率依然扎堆在负数区域。

更关键的是央行的态度。他们在暗示上极为谨慎,刻意避免给出未来加息的明确时间表。这招有点妙——战略性的模糊性反而能防止日元再次大幅震荡,一旦说得太明确,市场就容易过度反应。

所以真实政策逻辑是这样的:对外宣称在加息(紧缩),对内实际上还是保持宽松基调,只是步子迈得特别谨慎。

至于下一步什么时候再动,市场目前定价指向明年6月或7月。但业内不少声音认为这太乐观了。越来越多分析师倾向于一个更保守的窗口——2026年10月。你怎么看,央行还能继续这种"嘴上紧缩、实际宽松"的平衡多久?
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rug_connoisseurvip
· 12-19 07:38
日央行这手"说紧缩干宽松"玩得真溜,就是标准的schrödinger央行啊
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