今天听到整个网上都在传有做市商暴雷了。具体是哪家我也没有证据，但知道了大概的逻辑，给大家写几个字说几句。

首先是 1010 当天某交易所清算机制出现问题，很多做市商的订单没法成交，做市亏了很多钱，或者干脆没有及时平仓/加保证金就爆了，多多少少都亏了。这些做市商都在积极和交易所协商赔款，这部分是大家已经能找到采访记录，已经知道的信息。

连带影响是盘口没有深度，山寨币集体下跌 2/3。

第一点，做市商出现亏损导致盘口没有深度是好理解的，因为没钱摆盘了嘛。 山寨集体下跌又是怎么回事呢？

现在大部分做市商都是借币模型，从项目方手上借一些币，自己再“配资”，去维持盘口。也想吐槽一下今年实际操作的例子更多也就开头几天“配资”炒一下，然后迅速浇给社区，砸更多现金出来。接下来也没多少市值管理一路跌，直到合同期差不多到了，币也快归零了，再把币慢慢买回来还了。咱们就说先高卖再低买这个事情，大家理所应当的不觉得做市商会买不回来对吧。而且即使买盘汹涌做市商卖飞了（虽然没发生过😂），这些做市商一般也有期权，可以按指定价格从项目方手里买币还上，所以会产生的亏损本来都是可以预测的，没有项目方会预料到他们会还不上币。

话说回来，做市商从这些山寨项目方手里借了币，现在又没钱摆盘了，有些项目可能超跌后本来已经买回一大半了，现在没办法缺钱啊只好继续砸，先砸一些钱出来维持继续交易。

问题来了，如果这个做市商暴雷了，资不抵债，他这段时间砸出去的币，可能就真的买不回来了。项目方最后可能会钱币两空，借出去的币已经浇给社区了，要么自己想办法掏钱买回来，要么直接认输把项目死掉。

相当于各个山寨的社区现在都在输血给这些亏钱的做市商续命，如果他们一口气没续上，卖给你的币就不会再买回去了。