日本将加密货币监管从支付法转移至证券框架

来源：Btcpeers 原始标题：日本将加密货币监管从支付法转移至证券框架 原始链接：https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ 日本金融厅发布了一份全面报告，概述了将加密货币监管从《支付服务法》转移至《金融工具和交易法》的计划。金融系统理事会工作组得出结论，加密资产目前主要作为投资对象而非支付工具。拟议的框架将适用于数字资产交易、发行和披露要求的证券市场规则。报告指出，用户进行的加密交易类似于证券交易，需采取与传统金融产品相当的投资者保护措施。这一监管转变是在关于将超过100种主要加密货币归类为投资产品的讨论之后提出的。

在考虑税制改革的同时，金融厅还提出该方案，计划将加密交易税率从55%降低到统一的20%。新系统将类似于股票的资本利得税处理，并允许投资者将亏损结转长达三年。该计划使用发行人透明度、技术可靠性和用户安全等标准，来判断哪些资产符合证券类别。此框架赋予监管机构更强的工具，以应对未注册的交易场所，并明确禁止内幕交易。

对Token销售和交易所的直接影响

监管转型对在日本运营的首次交易所发行（IEO）和交易平台产生了直接影响。根据FIEA规则，管理Token销售的交易所将面临更严格的预售披露要求，包括项目团队身份识别和独立代码审计。工作组强调，IEO类似于证券发行，因为用户购买新资产或交易现有Token。交易所现在必须在上线新数字资产前提供与公开证券发行相当的文件。自律组织将审查Token发行，以确保符合披露标准。该框架解决了当前以支付为重点的规则难以充分监管的市场行为。

截至2025年1月，日本的加密市场拥有约32家注册交易所，服务超过1200万账户持有人。这些平台的客户存款总额超过5万亿日元。金融厅报告称，具有先前经验的国内投资者中，7.3%持有加密资产，超出外汇交易或企业债券的参与率。地区发展显示，各国正在重新评估现有支付法如何监管投资活动，有结构的监管方式影响更广泛的加密货币政策。

区域竞争与全球对齐

日本的重新分类反映了国际上将数字资产视为投资产品而非支付手段的趋势。欧盟的《加密资产市场框架》和韩国的法规已包括内幕交易禁止措施，而日本此前缺乏相关规定。将加密货币纳入FIEA，使日本与那些优先保护投资者和市场诚信而非支付创新的司法管辖区并列。这一变化可能增强日本在亚洲市场吸引机构投资者的吸引力，为传统金融机构通过与持牌服务提供商合作进入加密业务提供明确途径。

金融厅对加密衍生品的杠杆使用持谨慎态度，表明监管机构仍担心某些产品进入国内市场。官员将此类衍生品的基础资产描述为“不可取”。该机构计划限制未经批准的交易所的访问，并对可识别运营者的去中心化平台进行审查。这一全面监管超出了当前支付法的范畴。国际加密企业可能将日本的框架视为合规市场准入的机会，或是需要大量运营调整的障碍。提案时间表延续至2026年，监管机构将完善披露、托管和消费者保护的标准。