白银最近涨得真猛！截至发稿，COMEX白银期货主力合约首次冲破60美元/盎司，最高摸到62美元附近；沪银主力合约也突破震荡区间，稳稳站上了万四关口。

银价这波大涨，除了宏观因素，还有几个关键推手要盯紧：

1. 宏观预期拉满：CME“美联储观察”显示，12月降息25个基点的概率高达87.6%。虽然美联储内部有分歧，但市场降息预期超强烈，重点看明天凌晨议息结果。另外，热门美联储主席人选哈赛特说降息空间充足，和懂王立场一致，市场更笃定后续会宽松。

2. 供应端持续收紧：墨西哥、秘鲁这些主产国今年产量下滑，白银回收也没跟上，全球供应缺口明显。各大交易所白银库存都降到低位了，库存消耗速度特别快。

3. 需求端两头发力：工业上，光伏用银量暴涨，新能源车和AI算力服务器也添了不少需求；投资端更猛，2025年全球银条银币+ETF的总投资需求达13.34亿盎司，同比涨8.2%创历史新高，占总需求的37%。

4. 市场情绪彻底点燃：之前COMEX白银突破54美元阻力位后，价格重心一路抬升，大家都看好后续上涨空间。

不过短期要注意风险：银价创历史新高后，得防获利了结盘砸盘，而且议息落地后如果出现预期差，也可能引发波动。