A股今天的走势挺有意思——跳空高开后迅速回落，开盘缺口直接被补上了。上方3927点那个缺口依然是道坎，不过从资金动向看，突破只是时间问题。

**周末利好兑现为何没带来大涨？**

首先得承认3927点这个位置确实有压力，主力不想硬冲。更关键的是，资金在刻意控制节奏——跌的时候有托底动作，涨的时候又踩刹车。今年指数已经摸过4000点了，最后一个月大概率就是横盘巩固成果。像上周五冲高的保险和券商，今天就回吐了部分涨幅。这两个权重板块不发力，大盘自然快不起来。

**但向上补缺口的逻辑没变**

原因很简单：真金白银的增量资金还在场内，震荡就是给他们吸筹的机会。成交量这块也能说明问题——之前跌破1.6万亿后，现在又回升了，量价配合得挺健康。再看情绪面，今天跌停个股数量不多，虽然指数回调带着个股普遍调整，但金融科技两大主线的多头思路很清晰。技术面上，5日和10日均线都在上行，就等突破20日均线确认趋势了。

**担心踏空？多虑了**

年底行情的特点就是磨人，就算某天大涨没赶上，后面震荡回调时机会多的是。当前这种慢涨格局，其实是在为明年春季行情做铺垫。现在入场不算晚。

**基金薪酬新规会强化抱团效应**

上周末那个政策值得注意——基金经理薪酬和业绩深度绑定后，抱团取暖会更明显。业绩不好直接影响收入，机构肯定更倾向于集体推高净值。今天科技板块的资金动作就很说明问题，券商保险还有政策加持，新能源里的锂矿等细分赛道也是机构重仓方向。

百元股指数今天涨了2%，高价股在发力，这就是机构抱团的结果。A股"去散户化"的趋势越来越明显。对个人投资者来说，要么买指数型产品跟大方向，要么在科技、大金融、新能源这些主线里找趋势股。不一定非得追百元股，找对板块更重要。

**总结一下：**行情没毛病，补上方缺口的目标还在，现在就是持股耐心等。春季行情的预热已经开始，抓住机构抱团的主线，接受震荡就行了。