最近刚做完鼻中膈手术,


呼吸直接上了一个档次。
如果你身边有人有睡眠呼吸中止症,
真的值得去评估一下。

回到市场,现在主流有两种声音:
相信四年周期的人认为牛市已经结束;
另一派则认为四年周期早已失效。

花了些时间静下来思考后,
或许 $BTC 的四年减半周期论,
正走向失效。
边际效应正在急剧递减。

库存结构已变:
比特币总量 2100 万枚, 已挖出 1,978 万枚。 大多数流通早已在市场上, 而非在矿机里。 剩下的新增供给只是九牛一毛, 对市场的影响微乎其微。

抛压逻辑已变:
早期减半是物理性的「供给紧缩」, 矿工每天少卖、价格自然被推升。 现在的减半, 更像一场被习惯的「仪式」其作用从流动性事件, 退化成了心理层面的行销活动。

定价权已移转: 比特币的价格不再取决于「矿工每天卖多少」, 而是由巨量存量持有者、ETF、主权级资金、以及全球宏观流动性共同决定。

当供给侧不再重要,
「周期」还存在吗。

真正驱动行情的,
或许是全球 M2、
利率走向与资金风险偏好。
BTC-0.97%
查看原文
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
暂无评论
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)