为什么权益质押不是每个人认为的风险炸弹

在加密寒冬的惨败之后——借贷平台崩溃，交易所崩溃——人们开始把“质押”视为金融自杀的同义词。问题是？那些崩溃的平台大多数并没有真正进行质押。它们是在以质押的名义营销借贷计划和流动性池。监管机构注意到了这一点，感到恐慌，并开始打击任何被称为“质押”的东西。但是事情是这样的：真正的链上质押与去年崩溃的情况完全不同。

冒名顶替者问题

真实质押 = 你直接在链上与验证者锁定代币。你从不放弃保管权。你并不是在信任某个平台来持有你的币。

虚假的"质押" = 借贷协议和流动性池代币计划，它们崩溃了。这些风险更高，因为它们是链下的，不透明，并且依赖于中心化实体不破产。

监管机构基本上打错了目标。

实际质押中到底出了什么问题

有四个值得了解的合法风险：

削减与惩罚 - 如果验证者行为不当或离线，他们将失去一部分质押。最近的以太坊例子：32 ETH 验证者存款损失约 3%。虽然痛苦，但很少发生。

选择错误的验证者 - 你正在委托给第三方。他们可能无能或恶意。但你永远不会失去对你币的控制——最糟的情况是，他们被削减，你失去奖励。

软件漏洞 - 区块链客户端问题可能会导致问题 (以太坊之前遇到过终结性问题)。缓解措施：运行多个客户端实现，以防一个漏洞导致一切崩溃。

解除质押延迟 - 区块链在您可以提取之前会锁定您的质押一段缓冲期。这可能会导致平台质押用户资金的时间不匹配。

现实检查：削减到底有多糟糕？

以太坊的整个验证者历史？被削减的比例不到0.04%。在今日价格下，总损失低于$1M 。

将其与DeFi黑客攻击进行比较：$5B 在同一时期的损失。

质押实际上是您可以进行的最低风险的链上活动之一。

流动质押的细节

Lido通过让您在不自己运行验证者的情况下赚取奖励，使质押变得可访问。但是流动质押代币(LSTs)增加了层次：

• 智能合约风险 (更多代码 = 更多漏洞)
• 额外的运营风险 ( 运行 LST 的任何人都可能搞砸 )

仍然比将币发送到借贷平台安全得多，但在你叠加之前值得进行审计。

接下来是什么

质押可能会成为加密生态系统中基本的收益率——相当于无风险利率。我们已经看到借贷利率趋向于质押奖励。

但我们需要更好的工具和教育。现在，质押生态系统在用户体验和透明度上远远落后于DeFi和NFT。像Rated和Stakingrewards这样的服务正在起步，但还有大量空间去构建能让质押变得简单易行且可审计的产品。

对质押=2023年的借贷崩溃的误解才是真正的风险。修正这个叙述，质押就会变成它应该是的样子：在加密货币中最无聊、最可靠的赚钱方式。