# 为什么天然气目前正在上涨

天然气期货在周三受到追捧，12月Nymex合约上涨了+4.10%，因为美国东部和中西部的天气模式转冷。推动因素如下：

**天气故事：** 从11月底到12月初的天气预报显示，国家东部三分之二地区的气温将低于正常水平。更冷 = 更高的取暖需求 = 更多的天然气消耗。大气G2在周三早上发出了这一变化的警告。

**供应侧是混合的:**
- EIA刚刚将2025年美国天然气生产预测上调了1.0%，达到107.67 bcf/天——接近纪录水平
- 美国活跃天然气钻机数量最近达到了2年来的最高点
- 美国本土干气产量为109.4亿立方英尺/天，同比上升7.5%

**库存压力加大：**市场普遍预计周四的EIA报告将显示截至11月14日的一周天然气库存下降了11亿立方英尺，而该时期的5年平均水平为增加12亿立方英尺。这是一个相当大的波动。

**问题是：**截至11月7日，美国天然气库存仍然比过去五年的季节性平均水平高出4.5%，因此整体供应并不紧张。欧洲的储存量为82%满，低于90%的季节性正常水平，这增加了那里的紧张感。

**需求上升：** 周三美国大陆地区天然气需求达到86.2亿立方英尺/天(，同比增长10.5%)。电力生产也有所增加，截至11月15日的一周内，美国电力输出同比增长5.33%。

底线：天气催化剂可以在短期内影响市场，但创纪录的高产量限制了上行空间。