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亿万富翁对冲基金正在抛弃烟草,转向大型科技公司
核心信息
三季度发生了一场有趣的基金大转身:多位亿万富翁盘手同时抛售烟草巨头菲利普莫里斯国际公司(PM),转身重仓买入科技巨头Alphabet。
谁在动作?
为什么PM被抛弃?
PM今年涨了27%,看似不错,但7月之后开始失血。关键在于新产品Zyn(无烟尼古丁产品)的增长预期被市场质疑——虽然二季度业绩超预期,但三季度管理层透露为Zyn做了促销活动,这让投资者担心产品的竞争力能否持续。加上估值冲到25倍本益比,高息股的魅力(3.6%股息收益率)也不足以吸引这些基金继续持有。
为什么Alphabet被狂扫?
三巨头同时加仓说明什么?市场情绪明显转向。Alphabet早前的两大利空都缓解了:司法部的反垄断诉讼以远比预期更温和的方式落地(法官驳回了强制出售Chrome的要求),AI威胁论也渐消。GoogleAI搜索能力获得认可,在搜索市场90%市占率的护城河依然存在。
估值对比
关键是Alphabet的本益比不到28倍,在“七巨头”中属于相对便宜的,而且除了搜索外还有多条增长曲线。基金们用真金白银投票,逻辑很清楚:大科技>传统烟草。