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传奇投资者瑞·达里奥刚刚降低了一个警告,这让市场议论纷纷。他的看法是?人工智能股票已经进入泡沫区域——但这里有个转折:真正的威胁并不是大多数投资者担心的那个。
我们都看到与人工智能相关的股票飙升。六个月前看起来疯狂的估值现在显得微不足道。每个人都在涌入,害怕错过的情绪真实存在,炒作周期的声音震耳欲聋。达里奥并没有否认泡沫的动态。他是在确认它们。
但令人着迷的是他对实际危险的角度。大多数人担心的是暴跌——当现实检查兴奋时的突然崩溃。达里奥则指向其他地方。可能是政策变动?没人考虑的宏观逆风?或者也许是潜伏在表面之下的系统性风险,而大家都被图表模式分散了注意力?
这让我想起了我们在加密货币和科技领域见过的每一个周期。泡沫本身在事后看来是显而易见的。毁掉投资组合的是意想不到的催化剂——在它引爆之前没有人注意到的事情。
所以,是的,人工智能股票可能有些虚高。但如果达里奥是对的,我们应该关注阴影,而不仅仅是聚光灯。