#美联储利率政策回首往事，不禁感慨美联储利率政策的周期性。当前的分歧局面，让我想起了2008年金融危机后的情形。那时也是一派呼吁继续宽松以支撑就业，一派则担忧通胀风险。历史总是惊人地相似。

目前看来，12月降息与否仍存在很大不确定性。沃勒等人支持降息，认为有必要防止劳动力市场进一步恶化。但另一派官员更关注通胀风险，态度偏鹰。这种内部分歧，往往意味着政策转向的临界点已经到来。

回顾过去，美联储在政策转向时往往步伐谨慎。我认为，即便12月不降息，明年初也很可能会有动作。毕竟，防范经济硬着陆的风险，始终是美联储的首要任务。不过，投资者也要警惕，过度宽松可能引发的资产泡沫风险。

当前局面，与2000年互联网泡沫破裂后颇为相似。那次美联储也是在就业市场恶化的压力下不断降息，最终刺激了房地产泡沫。历史给我们的启示是，短期政策与长期影响之间需要平衡。无论美联储如何决策，我们都要保持谨慎，关注政策外溢效应。

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