Coinbase溢价首次显现复苏迹象，因为美国的卖压终于减轻

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资料来源：CryptoNewsNet 原始标题：Coinbase溢价首次显现复苏迹象，因美国卖压终于减轻 原始链接： 比特币最重要的反转信号可能终于形成。在美国现货市场持续三周的卖压和创纪录的ETF流出之后，一组罕见的指标正在同步变化。

Coinbase Premium正在回升，鲸鱼们正在积极做多，资金利率已转为负值，新一轮ETF资金流入重新出现。分析师表示，这是自11月初以来，比特币市场结构首次协调改善。

美国卖压在经历22天的痛苦后突然缓解

在11月的大部分时间里，基于美国的实体推动了比特币价格的下跌。Coinbase溢价指数比较了在Coinbase Pro (被美国机构)广泛使用的BTC价格与全球交易所的价格，连续22天保持负值，标志着2025年最长的折扣窗口。

分析师Crypto Goos补充道，每当这个指标变成“深红色”时，比特币就会下跌，并意识到本周正在出现的初步变化。现在它开始降温，这可能预示着反转的开始。

据报道，Dark Fost每天监控该指标，他表示，同样的卖方群体——机构、专业人士和美国鲸鱼，自11月21日的恐慌峰值以来，已大幅减轻压力。"这些参与者的卖出压力显著下降……如果这种趋势持续下去，应该会给市场一些喘息的空间，"Fost写道。

此外，分析师指出，最显著的变化发生在头寸数据上，鲸鱼首次历史性地比个人投资者更积极地做多比特币。

随着Coinbase Premium再次上升，资金费率下降，散户表现出犹豫，分析师表示，这种情况通常是在持续上涨趋势之前。分析师Para Muhendisi建议：“上涨趋势可能会再持续一段时间，也许直到年底。”

同样地，分析师Daan Crypto Trades确认了现货动态的改善，引用了Coinbase溢价的逐步回升以及融资利率转为负值。在他看来，即使是小的改善也很重要，因为之前的卖压极为严重。

宏观翻转风险开启：美元回落，收益率下行，ETF资金流动终于再次转为正向

然而，其他人观察到宏观层面出现了关键催化剂，MV Crypto强调了一系列市场范围的变化。"降息的概率在一周内从30%跃升至84%，这对更广泛的市场是看涨的……DXY正在拒绝一个关键阻力……10年期收益率正在跌破4%，"他们表示。

在这种背景下，普遍的情绪是，鉴于宏观经济条件对加密市场变得积极，现在可能是采取看涨立场而不是看跌立场的时候。

大额转账和相关流动信号为这一思路增添了可信度，主要实体将比特币转移到某些托管平台进行保管。

此外，在创纪录的最糟糕ETF流出月份之一之后，11月25日和26日终于出现了正流入。

![比特币ETF流向](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-98fb79d351-153d09-cd5cc0019283746574839201

历史上，比特币在ETF资金流入和Coinbase溢价同时上升时表现最佳，这表明美国在机构产品和现货交易所之间的广泛需求。

然而，分析师Ted发出了更加谨慎的语气，表示尽管Coinbase的比特币溢价现在正在恢复，但在这一轨迹在向上稳定之前，大多数BTC反弹将被抛售。

或许这正是市场所处的状态，未完全逆转，但也不再流血。这与最近的分析相符，尽管比特币价格已经攀升至90,000美元以上，但仍然存在持续的流动性顾虑。

随着鲸鱼增加多头，美国卖压减弱，资金费率转为负值，宏观经济开始转向看涨，ETF资金流入重新出现，分析师表示比特币正进入自11月初以来首个真正的上涨窗口。