市场已死？从TRUMP到MEME，加密行业正在经历什么

这几天一直在研究x402赛道的新玩法，今早睁眼一看行情——直接麻了。

不说了，憋了太久必须吐槽几句。

流动性早就被榨干了

说实话，市场早进熊市了。TRUMP那波之后，流动性基本见底，后面那些小反弹？纯粹是情绪在撑场子罢了。

再看山寨币，从TGE那天开始就背了一身债。以前还有死忠粉愿意长期持有，还有开发者真心实意做贡献。现在呢？空投猎人满天飞，VC急着套现跑路，交易所疯狂抽水，项目方熬了几年也想捞一把——大家都想退出，问题是谁来接盘？

MEME也救不了这个局

很多人把MEME币当成救命稻草，觉得它能对抗那些高估值的VC币。确实，它的使命算是完成了，给散户提供了另一条路。

但问题来了：MEME币零技术门槛，流水线式复制，所谓的公平启动也只是表面功夫。没有VC币那种0到1的技术创新做支撑，MEME的热度本质上就是PVP内耗，玩到最后只会把整个行业掏空。

交易所开始自己下场了

CEX本来的定位是什么？承接链上创新的溢出效应，放大流动性。

但Pumpfun、GMGN、Hyperliquid这些平台一出来，造富效应太猛，交易所坐不住了，开始搞"内盘化"自救。结果显而易见——卖铲子的开始自己挖矿，整个淘金生态的逻辑都被打破了。

项目方正在经历至暗时刻

为什么这么多项目扎堆TGE？为什么市场没耐心打磨产品了？为什么所有锅最后都甩给项目方和VC？

这问题太复杂，没人能给出标准答案。但有一点是确定的：币圈的Builder和VC正在大规模破产外流。比爆仓归零更可怕的是什么？是整个行业被釜底抽薪，人去楼空。

写到这又有点像发牢骚了。

但这正是我一直强调链上创新的原因——我们的Crypto行业早就不是当年那个充满希望的样子了。它病了，老了，甚至可以说病入膏肓。

唯一的出路，是重新来一次从0开始、由技术创新驱动的链上叙事主线。只有这样，才能重整一切。