比特币巨头策略 (MSTR) 看到丑陋的 51% 统计 - U.Today

Strategy，这家公司完全围绕着不停购入比特币建立了其身份，刚刚遇到了一个它非常不希望看到的数字。根据一位CryptoQuant分析师的说法，该公司超过51%的比特币储备是在高于今天价格的情况下购买的，这样的统计数据完全可以改变市场对该公司的看法。

截至目前，Strategy持有649,870比特币，成为全球最大的企业堆积，平均成本为$74,430，因此该公司仍然盈利，而比特币的交易价格接近$86,900。但平均数并不是全部的故事。

问题在于购买发生的地方。Strategy的许多币来自于2021年、2024年和2025年初的高价阶段。那时比特币的价格远高于现在。尤其是由于2025，当前超过一半的储备仍低于其入场价格。

来源： CryptoQuant这一切在比特币从超过120,000美元迅速跌入高80,000美元的短时间内浮出水面。这个下跌将BTC拖回了战略进行最大购买的一些区域。

较早购买的币在深度周期水平下低于$20,000，仍然保持着它们的收益。而后来的轮次，昂贵的那些，则没有。

股票角度增加了更多压力

MSTR的交易接近其基于比特币的估值区间的下缘。该策略的市值约为$49 亿，但其持有的比特币价值约为564亿美元。这意味着该股票的交易价格低于公司自身BTC的价值。

51%的数字并不会使战略处于危险之中，但它显示了公司支付过多的程度。显然，比特币的成功现在与之息息相关，达到了它进行一些最大购物的水平。