比特币的夏普指数崩溃至接近零——这对市场意味着什么

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来源：ETHNews 原标题：比特币的夏普比率接近于零——这对市场意味着什么 原文链接： https://www.ethnews.com/bitcoins-sharpe-ratio-collapses-toward-zero-what-it-means-for-the-market/ 根据CryptoQuant的数据，比特币夏普比率已回落到接近零，标志着近年来最显著的重置之一。

这个指标衡量比特币的风险调整回报，通常只有在极端不确定性和市场初期重新定价的时期才会降至这些水平。从历史上看，这样的时刻往往预示着强劲的长期复苏，因为市场波动性减弱，未来回报变得更加吸引人。

过去市场底部的熟悉模式

该图表显示，比特币的夏普比率现在已达到几个重大转折点时的相同区域。第一次出现在2020年3月的COVID崩盘期间，当时恐惧和波动性压倒了市场，随后迎来了爆炸性的多年的牛市。第二次出现在2022年中期，在Luna和三箭资本崩溃之后，这是一个以恐慌性抛售和普遍清算风险为标志的时刻。在这些周期中，夏普比率的崩溃与深度市场压力相一致，但也与随后产生强劲上涨的条件相一致。

![比特币夏普比率图表](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-aac61cb26d-153d09-cd5cc0019283746574839201

当前的下跌反映了之前的重置。比特币的价格)在图表中以黑色显示(仍然结构性地高于过去的下跌，但夏普比率)在图中以黄色显示(已经急剧回落，表明波动性激增，而回报暂时压缩。这种组合表明市场正在积极重新校准风险溢价，这种环境通常在波动性开始稳定后奖励耐心的积累。

为什么这个重置很重要

接近零的夏普比率通常意味着市场要求更高的风险补偿。当收益停止超过波动性时，市场情绪往往转向极端的谨慎，这正是与末期修正而非新下跌趋势相关的情况。CryptoQuant的解释与这一历史模式一致：当夏普比率触及这些水平时，前瞻性收益往往会显著改善，因为不确定性减弱。

尽管短期波动可能会持续，但基本信息是明确的。比特币正经历一个经典的风险重置阶段，类似于之前标志着关键周期拐点的前期阶段。一旦夏普比率开始恢复，数据显示市场往往会过渡到更强劲、更可持续的趋势中。