比特币陷入反感期：风险资产偏好减弱，1.3万亿韩元关口能否守住？

Source: BlockMedia Original Title: [코인시황] 비트코인 위험자산 선호도 약화에 ‘주춤’… 1억3000만원대 지켜낼까 Original Link: 在美国降息预期支撑下短暂反弹后，比特币再度陷入困境。分析指出，这既反映了风险资产偏好减弱，也标志着减半周期衰退期的到来。

根据11月26日上午8时30分的数据，国内数字资产交易所的比特币交易价格较前日上午9时下跌0.30%，报1.3085亿韩元。全球交易所的报价下跌1.16%，至87489美元。同时，以太坊下跌0.13%至2961美元，XRP下跌1.29%至2.20美元。

据CoinGlass数据，过去24小时内比特币市场清算规模约9218万美元（约1351亿韩元），其中约64.14%为多头头寸清算。整个数字资产市场的清算规模达约3.0596亿美元（约4486亿韩元）。

市场波动加剧导致大规模衍生品清算，进一步加剧了下行压力。仅当日就有约1700万美元的比特币多头头寸遭到强制清算，刺激了短期下跌走势。

机构买盘疲软正拖累比特币复苏步伐。根据CNBC和FactSet数据，iShares比特币信托ETF在11月迄今已流出22亿美元资金。

此外，市场指出当前走势与历次减半周期中出现的下跌-衰退模式相似，需要保持警惕。花旗集团分析认为，“近期比特币价格调整可能标志着’减半周期衰退期’的真正开始”。

该机构补充道：“比特币现货ETF自上月10日以来已流出约40亿美元（约5.9万亿韩元），这一流出规模急剧削弱市场情绪，几乎抹去了年初以来积累的所有收益。”

不过，市场也发现了多个支撑进一步上升的积极信号。根据Yahoo Finance数据，持有100个以上比特币的大型投资者钱包自11月11日以来增加了91个。与此同时，持有0.1 BTC以下的小额投资者钱包数量下降，形成了小额抛售和机构买入相反的局面。

据CryptoQuant数据，当前比特币夏普比率已跌至接近0的水平。夏普比率是衡量风险与收益比率的指标，数值越低表示风险相对收益越大。

CryptoQuant分析师Moreno表示：“当前水平通常是’风险重新评估’开始时出现的典型模式，虽然不是底部保证指标，但暗示随着波动率正常化和市场趋于稳定，未来收益质量可能改善。”

此外，12月美联储公开市场委员会(FOMC)的降息预期也被视为推高比特币反弹前景的因素。根据CME FedWatch数据，市场预期美联储在下月10日将基准利率下调0.25个百分点的概率为83%。

另一方面，反映数字资产市场投资心理的Alternative的恐惧-贪婪指数当日升至20点（极度恐惧），较前日的19点有所上升。该指数越接近0表示投资者抛售意愿越强，越接近100表示买入倾向越高。