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Ethena的USDe TVL腰斩:当套利策略遇上利差倒挂

【链文】Ethena的USDe最近有点扛不住了。10月份还有148亿美元的TVL,现在直接腰斩到76亿,跌了一半多。

收益率也在往下掉——年初那会儿能给两位数的回报,现在只剩5.1%左右。主要还是大环境不行,永续合约的资金费率被压得死死的,杠杆需求也起不来。不过有意思的是,虽然锁仓量在缩水,USDe的链上活跃度反而在涨,上个月交易额破了500亿美元。

TVL暴跌这事儿,说白了就是那些玩循环套利的人在撤退。尤其是在Aave这种借贷市场,之前一堆人用sUSDe做抵押借USDC,然后再换回sUSDe继续质押借款,套娃式操作能拉到10倍甚至更高的杠杆。

这套玩法的逻辑很简单:只要USDe给的收益率比借USDC的成本高,中间就有利差可以吃。但现在问题来了——USDe的年化收益掉到5.1%,而在Aave借USDC要付5.4%的利息,利差倒挂了。原本赚钱的策略变成亏本买卖,聪明钱自然开始平仓撤离。

ENA0.35%
AAVE-1.9%
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评论
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智能合约催泪师vip
· 11小时前
啊,又一个收益率杀手现场...套利人跑得贼快啊
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GasFeeSurvivorvip
· 11小时前
又是一出大戏,套利玩家跑路了属于是
回复0
椰子丝半仙vip
· 11小时前
套利人跑路了,杠杆收不回来呗
回复0
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