BTC能否冲破105K？关键在美国政府重启

行情回顾

比特币昨日短暂跌破10万美元关口，创6月23日来首次。11月3日和4日两轮超10亿美元的清算潮砸盘，加上美元流动性紧张，BTC陷入被动。截至发稿，BTC报102926美元，24h涨1.4%。

多头还有机会？

链上分析师普遍看涨短期。Crypto Stocks Freedom认为BTC有望先测试105K，然后再考虑回调。图表显示两个剧本：绿线指向104K-105K区间，红线则是回落至10万美元支撑。

Ash Crypto从周线维度发现隐性看涨背离——RSI创新低但价格未跟随，说明抛压在减弱，反弹信号还在。

真正的压力源：美元流动性

问题不在币价本身，而在宏观。美国财政部TGA账户（美国国债账户）已接近1万亿美元，直接吸干市场美元。加上联邦政府关闭延续，财政部被迫提前发债锁定现金，导致：

• 回购市场利差飙升到+30个基点（2019年金融危机水平）
• 美联储被迫重启隔夜回购操作，一度注入294亿美元
• 市场美元供应严重不足，风险资产首当其冲

BTC作为最敏感的流动性指标，自然首先被砸。

反弹的导火索：政府重启

关键变量是美国政府什么时候重启。目前共和党和民主党有妥协迹象，市场预期感恩节前（11月15日）可能达成协议。

一旦政府重启：

1. 财政支出恢复 → TGA账户开始放血 → 市场美元流动性反弹
2. 回购利率正常化 → 融资压力缓解
3. 美联储的流动性紧张局面解除 → 风险偏好重燃

历史上每次Tesoro大额囤现金导致流动性紧缩都会触发市场回调，反过来说，这个过程的尾声往往是最佳买点。

底线思维

短期BTC可能还要试试105K附近的阻力，但真正的大反弹要等政府重启后的流动性释放。现在坚守也要做好波动预案——联邦基金利率政策信号、TGA数据、回购利率都是重要看板。

风险提示：政治谈判存变数，流动性修复不一定立竿见影。