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- 🚀 Gate 广场活动：#Gate广场新手村第八期
👤 本期推荐创作者：@ybaser
💬 交易金句：行情会吓人，但不慌不动，就是最强反击。
分享你的交易旅程｜记录心态与策略｜与 Gate Family 一起成长
⏰ 活动时间：11 月 26 日 12:00 – 12 月 3 日 24:00（UTC+8）
参与方式
1️⃣ 关注 Gate广场_Official
2️⃣ 在 Gate 广场发帖并带上 #Gate广场新手村第八期
3️⃣ 分享你的交易经历、策略心得或成长复盘
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🎁 奖励
抽取 3 位幸运参与者 → Gate X RedBull 鸭舌帽 + $20 仓位体验券
若无法寄送周边，将替换为 $30 仓位体验券。 - Gate 广场感恩节｜暖心瞬间接力赛 ❤️
分享你在 Web3 里最“感谢的一瞬间”
发帖赚取 $100 奖励，也让你的故事暖到别人！
🎁 精选 10 位优质发帖用户，每人可得 $10 代币奖励
👉 参与方式：
1⃣️ 关注 Gate广场_Official
2⃣️ 带 #我的Web3感恩瞬间 发帖和大家聊聊你的 Web3 感恩故事
3⃣️ 内容可以是见到好教程、捡到小空投、第一次链上成功、朋友带你入圈等！
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1.帖子中仅允许 #我的Web3感恩瞬间 标签，否则将无法获得奖励。
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🗓️ 活动截止：12 月 1 日 18:00（UTC+8）
愿大家在 Web3 的旅途中收获温暖、好运与满满的财富 ❤️
提前祝你感恩节快乐！ - 🎄 Gate 广场 · 圣诞送温暖创作活动
❄️ 冬天冷一点，Gate 广场暖你一点
在广场连续发帖，就有机会获得暖心圣诞礼盒 + 千U仓位体验券！
📅 活动时间：2025/11/20 12:00 - 2025/11/27 24:00 UTC+8
📌 活动详情：https://www.gate.com/campaigns/3297
🎅 参与方式
1. 在 Gate 广场使用统一话题 #Gate广场圣诞送温暖 或 #GateChristmasGiveaway 发帖即可参与。
2. 内容类型不限，可分享行情心情、圣诞愿望、投资心得、鼓励贴、生活内容、meme 等。
3. 需至少发帖 3 天（可连续或间隔），形式不限（文本/图文/视频），鼓励真实、有共鸣、有价值的原创内容。
🎁 圣诞暖心王（评选奖）
根据发帖天数、内容质量和互动表现综合评选。
Top 1 奖励圣诞礼盒 + $300 仓位体验券，需至少发帖 7 天，平均每帖互动量≥5。
Top 2 奖励圣诞礼盒 + $200 仓位体验券，需至少发帖 7 天，平均互动量≥5。
Top 3 奖励圣诞礼盒 + $100 仓位体验券，需至少发帖 7 天，平均互动量≥5。
Top 4–10 奖励圣诞礼盒 + $50 仓位体验券，需至少发帖 5 天，平均互动量≥3。
评选参考：内容数量、真实度、共鸣感及互动表现（赞/评/转）。
🍀 冬日幸 - 🚀 Gate 广场「Gate Fun 发币挑战赛」正式开启！
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📅 活动时间：2025/11/4 12:00 — 11/30 23:59（UTC+8）
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Stream xUSD暴雷背后：DeFi里最致命的三个陷阱
10月11日的"红色星期五"，一个自称"delta中立"的稳定币项目Stream突然崩盘，xUSD从1美元跌到0.6美元。这不是简单的价格下跌，而是一场系统性风险的连锁爆炸。
陷阱一：虚假的中立策略
Stream的故事听起来很熟悉：MakerDAO、Frax、Aave都成功过，为什么Stream不行？问题在于透明度的天堂与地狱之差。
Stream号称拥有5亿美元TVL，但链上只能看到1.5亿。剩下的3.5亿都去哪了？答案是：秘密的场外交易策略。后来才发现，Stream的交易员在做"卖波动率"（short vol）策略——一个听起来就很危险的玩法。
卖波动率的逻辑很简单：市场越平静越赚钱，你就像在推土机前捡硬币。直到有一天推土机来了……
陷阱二：杠杆叠杠杆的死亡螺旋
最致命的是Stream用了递归借贷（recursive lending）加杠。
什么是递归借贷？简单说就是：
Stream钱包里的xUSD占流通量的60%，全部都是杠杆化的。更可怕的是，它还用另一个稳定币Elixir来做二级杠杆。一层杠杆破裂，整个多米诺骨牌倒塌。
陷阱三：优先清算权——不对等的游戏规则
这才是最黑暗的部分。
Elixir在协议中有"优先清算权"（priority liquidation）。什么意思？如果Stream破产，Elixir能最先把钱拿出来，其他用户只能吃剩饭。
结果就是：
3.5亿美元的损失，就这样无声地发生了。
为什么现在必须警惕
"红色星期五"的波动是十年一遇的级别。算法交易员们的风险模型都基于过去5年的"温和波动"数据，突然遭遇极端波动时，连2倍杠杆的头寸都被全线爆仓。
Stream的崩盘本可以避免——如果：
但现在的问题是：还有多少个"Stream"在暗处用同样的套路？
如何自救
行业已经开始反思。Trading Strategy团队提出了"Vault技术风险评分框架"，试图让用户能独立评估DeFi产品的风险。核心思想很简单：透明的信息流向负责任的项目，垃圾项目自然没人投。
作为投资者，记住这句话：高风险高收益是对的，但前提是你真的理解那些风险。
那些年化15%的收益，如果需要64%的杠杆、场外交易、递归借贷这三层叠加才能实现……你确定理解那个风险吗？