对冲基金天才Cohen的投资信号：从AI概念股逃离，All-in芯片基础设施

大佬怎么想的？

Point72基金经理Steven Cohen最近的操作很值得看：一口气清空了SoundHound AI的全部头寸，同时把英伟达的持仓猛增207%（增持430万股）。这不是随便调仓，而是对整个AI投资方向的重新思考。

为啥抛SoundHound

SoundHound看起来是AI故事的好标的——语音识别+对话AI，听起来很高大上。但现实是？Apple有Siri、Amazon有Alexa、谷歌和微软也在铺自己的语音生态。小公司被巨头降维打击，无论技术多牛都很难突围。

Cohen的逻辑很直白：这类公司没有明确盈利前景，竞争壁垒也在削弱。曾经被FOMO推高的股价现在缺乏基本面支撑。从投机赚快钱转向找实实在在的增长。

为啥狂买英伟达

反观英伟达，情况完全不同：

基建需求爆表 — 微软、谷歌、亚马逊、甲骨文明年计划砸5000亿美元建AI数据中心。美国政府的Stargate项目另外拨5000亿。分析师预测到2030年全球数据中心投资能达7万亿美元。英伟达就是这个盛宴的主菜供应商。

股票拆分引发二次热度 — 去年6月拆分后，股价涨了50%。便宜的价格让更多散户参与，热度持续。

护城河够深 — 新芯片Blackwell Ultra配合CUDA软件，形成硬件+软件的组合拳。这不只是卖硬件，还有持续的软件收入，利润率空间大。

背后的大逻辑

Cohen这一波操作反映了一个明显的转变：从赌AI概念，到投AI的基础设施。

不是所有打着AI旗号的都能赚钱。真正值钱的是那些掌握生产资料的——芯片、算力、底层工具。那些妄图靠novel想法颠覆世界的小公司？在大玩家的重兵围剿下，生存空间越来越小。

对散户的启发：这个市场现在最稀缺的不是创意，是规模、生态主导权和执行力。只有这样的公司才能在AI浪潮中活到最后。