比弗罗斯特与收益飞轮的崛起：在去中心化金融中构建可持续增长

加密行业正进入一个新的阶段——这个阶段不是由投机驱动的，而是由收入和真实的实用性驱动的。随着叙事驱动的炒作逐渐减弱，推动这一转型的协议是那些拥有可持续、透明收入模型的协议。在它们中间，Bifrost，波卡的龙头流动性质押协议，以开创一种新的价值循环：收入飞轮而脱颖而出。

从炒作到基本面

在过去的一年里，投资者的关注点已经从代币空投和募资转向了产生现金流的协议。主要的DeFi参与者如AAVE、Uniswap和Hyperliquid已证明，持续的收入和代币回购能够创造长期价值。

在这种新范式中，利润分享和协议收入已成为可持续性的核心指标——而Bifrost的Tokenomics 2.0完美体现了这一演变。

代币经济学 2.0 的引擎

于2025年11月1日推出的Bifrost的bbBNC模型引入了硬编码的每月回购，其中协议收入会自动用于在公开市场上回购$BNC 。

每月，10%的回购代币被销毁以创造通货紧缩压力，而90%分配给$bbBNC 持有者——那些锁定$vBNC 一段时间以赚取收益的用户。

该结构用自动化、基于规则的价值分配取代了自主决策、治理触发的回购——将协议的成功与其最忠诚的参与者对齐。

bbBNC：通过真实收益实现长期对齐

$bbBNC 是通过锁定$vBNC获得的不可转让收益代币。用户锁定的时间越长，锁定的数量越多，他们在协议利润中的份额就越大。这种方法确保只有长期支持者才能从经常性收入中受益。

受Curve的veToken模型启发，bbBNC将质押转变为一个由治理支持的分红系统，奖励信念而非投机。

收入飞轮

Bifrost的模型建立了一种自我强化的经济循环：

质押活动产生协议奖励。

每月自动 $BNC 回购奖励基金。

回购向bbBNC持有者分配收益。

收益吸引长期参与者，增强对vTokens的需求。

更高的参与度推动更多的质押和收入 — 为下一个周期提供动力。

此收益飞轮将协议收入转化为持续的流动性、效用和增长来源——在Bifrost生态系统中创造可持续价值。

透明、可衡量、被低估

在过去12个月中，Bifrost产生了$1.37百万的协议收入，并已经从公开市场回购了超过955,000 $BNC ——大约占其流通供应的1.25%。

在$100M 的TVL下，242%的vDOT铸造增长，以及M/R (市值与收入)比率为5.6倍——相比于像Lido这样龙头协议的9.8倍——Bifrost在其基本面下仍然被低估。

超越数字

Bifrost即将推出的路线图——包括vETH 3.0、稳定币收益库和多链vToken套件——扩大了其作为跨生态系统基础收益层的角色。

它的信息很明确：

加密货币的未来将不再由投机性叙事定义，而是由以收入为驱动的自我维持生态系统定义。

而在这种转变的中心是Bifrost，其收入飞轮每个月都在加速旋转。