以太坊（Ether）国库公司如果希望向投资者提供超出已通过上市以太坊产品所能获得的质押奖励之外的内容，可能需要使用流动性质押以及其他主动收益策略。Lido 的机构关系负责人 Kean Gilbert 在 ETHCC 2026 上接受 Cointelegraph 采访时表示。
流动性质押允许以太坊（ETH）持有人对其代币进行质押，同时获得一种可转让的代币，该代币仍可在去中心化金融（DeFi）中继续部署。
Gilbert 表示，诸如将 ETH 作为抵押品并进行借贷等策略，可以帮助国库公司获得比被动质押产品更高的回报。
美国上市的已质押 ETH 产品现已包括 REX-Osprey ETH + Staking ETF，该产品于 2025 年 9 月推出；Grayscale 的 Ethereum Staking ETF 和 Ethereum Staking Mini ETF；以及 BlackRock 的 iShares Staked Ethereum Trust ETF，该产品于 3 月 12 日推出。
发行方披露显示，不同以太坊产品之间的质押经济性存在差异，因此难以进行直接的收益对比。Grayscale 的 ETHE 页面显示，截至 4 月 6 日，其净质押奖励为 2.26%；而 Grayscale 的 ETH 页面显示，截至 4 月 2 日为 2.56%。根据 Staking Rewards，原生 ETH 质押的年收益率约为 2.72%。
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尽管如此，量化收益平台 Axis 的联合创始人兼首席运营官 Jimmy Xue 表示，以太坊国库公司不一定需要在“标题收益率”上击败已质押以太坊产品，因为它们是不同的投资工具。
“质押型 ETH ETF 是被动工具。交易中的 DAT 以具有重要 mNAV 溢价的价格进行交易，意味着它有望提供某种被动 ETF 在结构上无法交付的内容——即在机会出现时，对现货库存进行主动的、动态的部署。”
“投资者支付的 mNAV 溢价反映了其对管理层将这笔国库资金投入工作的能力的信心，”Xue 说，并补充道，基差交易（basis trading）是国库公司的主要收益来源。
Kean Gilbert，Lido Finance 的机构关系负责人；在 ETHcc 期间接受 Cointelegraph 采访。来源：Cointelegraph
公开披露显示，有多家以太坊国库公司使用质押或与流动性质押相关的策略，但各公司的披露细节程度不同。
SharpLink Gaming（按市值计为第二大企业以太坊持有者）截至 3 月已产生 14,516 ETH（约 3080 万美元）的质押奖励。根据 3 月 1 日向美国证券交易委员会提交的一份文件，这些奖励中有 33% 来自流动性质押，66% 来自原生质押。
SharpLink 报告称，2025 年净亏损为 7.34 亿美元，主要由该年度下半年加密市场的急剧下跌所驱动。
_BTCS Inc. SEC 文件。来源：_SEC.gov
BTCS Inc. 作为回报排名第 10 的以太坊国库公司，也通过流动性质押协议 Rocket Pool 对其部分以太坊持仓进行了质押。根据 2025 年 7 月提交的 SEC 文件，在其总计 29,122 ETH 持仓中，公司通过 Rocket Pool 节点已将 4,160 ETH（880 万美元）进行流动质押。
Cointelegraph 已就其策略中流动性质押的作用联系 BitMine、SharpLink 和 The Ether Machine 征求评论。
**杂志： **__Sharplink 高管称对持有 BTC 与 ETH ETF 的水平感到震惊——Joseph Chalom
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