银行越来越多地测试代币化存款，作为将传统商业银行资金转移到基于区块链的支付和结算渠道的实际途径。来自实物资产数据平台RWA.io的最新报告，结合英国金融（UK Finance）、花旗银行（Citi）、纽约梅隆银行（BNY）、摩根大通的Kinexys、渣打银行（Standard Chartered）、荷兰银行（ABN Amro）和数字资产（Digital Asset）的意见，认为代币化存款正与稳定币和央行数字货币一同出现，成为金融系统更广泛的链上现金堆栈的一部分。
代币化存款是普通银行存款在区块链或其他分布式账本基础设施上的数字表现形式。与许多稳定币不同，它们是发行银行的直接负债，并继续由现有的银行框架监管，包括存款保险、资本要求以及反洗钱和了解你的客户（KYC）规则。报告强调，欧洲各地正在进行一系列试点和部署，银行试图在数字现金工具激增的背景下，维护其在支付、财务和存款中的角色。
报告指出，欧洲的动力明显增强，主要由近期的公开试点推动。去年一月，劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）和Archax宣布完成了英国首个使用代币化存款的公共区块链交易，利用Canton网络进行操作。另一个例子是英国金融（UK Finance）推出的“伟大的英国代币化存款”试点，正在研究点对点市场支付、再抵押贷款和数字资产结算，目标是到2026年中期取得进展。
更广泛的背景是，银行正试图在数字货币形式不断增加和新结算渠道出现的情况下，将自己重新定位为数字货币流动的中心。这一努力背后的两层货币生态系统图景，是报告的一个核心主题，也提醒我们，尽管数字资产不断扩展，商业银行货币仍然支撑着日常支付。
两层货币体系架构。来源：RWA.io
代币化存款作为稳定币与央行数字货币辩论中的中间方案
英国金融（UK Finance）将代币化存款视为未来“多币种”生态系统中的关键桥梁。在他们看来，代币化存款将与私营发行的稳定币以及潜在的央行数字货币并列，为传统银行货币在新数字渠道上的运作提供框架，同时保持监管保护和消费者保障。
“将这些资金引入数字渠道，将支撑下一代数字金融，”RWA.io的联合创始人兼首席运营官Marko Vidrih表示，“因此，理解代币化存款在稳定币和CBDC等更广泛数字货币生态系统中的位置非常重要。”
欧洲央行推进数字欧元工作，构建代币化货币渠道
欧洲的政策背景也在同步推进。欧洲央行（ECB）正扩大其数字欧元计划，随着私营和公共数字货币在跨境和国内使用中竞争激烈。ECB已开始征集专家参与关于数字欧元在自动取款机、支付终端和接受基础设施中的运作方式的工作组，计划在2027年下半年启动为期12个月的试点。
今年三月，ECB公布了“Appia”，这是其面向欧洲的代币化市场的长期蓝图，旨在与央行货币合作。Appia的核心元素之一是Pontes，一种旨在连接基于区块链的平台与欧元体系支付基础设施的新结算机制。现有的TARGET服务框架已处理大量欧元支付、证券结算和欧洲范围内的即时支付。Pontes预计将在2026年第三季度推出，来自Appia咨询的反馈将指导欧洲更广泛的代币化金融框架决策。
这些发展发生在政策制定者试图在创新与安全之间取得平衡之际，同时银行、金融科技公司和托管机构也在探索代币化资产和链上结算如何融入现有的监管和监管体系。
对市场参与者而言，意义十分明确：代币化存款可能成为传统银行机构参与数字经济的实际入口，而无需放弃其受监管的基础。英国试点到欧洲渠道的共同推动，彰显了向互操作、受监管的链上货币发展的趋势，这种货币能保护用户依赖的制度性保障。
随着生态系统的演变，投资者和用户将关注这些渠道如何与私营稳定币生态、CBDC试点和跨境结算标准互动。代币化存款的成功，将取决于风险控制、互操作的结算时间表，以及银行将这些试点规模化为持久、受保、合规产品的能力，这些产品能与现有支付网络共同运行。
尚不确定的是，监管机构将多快达成关于代币化存款的明确标准，规模化后适用的保障和保险范围，以及如何确保在异构区块链渠道中的流动性和结算终结性。然而，银行货币与代币化基础设施的融合，标志着数字金融轨迹上的一个显著转变，这可能影响机构在一个数字与传统货币日益共存的世界中，如何定价、管理和结算资金。
读者应关注英国试点的下一阶段以及Appia和Pontes在欧洲的推广，关注结算时间、互操作性测试和监管明确的具体里程碑，这些都可能决定代币化存款是否成为金融体系的标准特性，或仅是有限潜力的先锋试点项目，局限于受控环境之外。
本文最初发表于Crypto Breaking News的“银行推动代币化存款，链上现金竞赛升温”。
