从FOMO到冷漠：山寨币交易量反映市场疲劳加深 | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 随着更广泛的市场环境仍然不利于风险资产，山寨币市场在持续的抛售压力下依然挣扎，弱势已持续数月。尽管偶尔出现反弹，但大多数山寨币未能实现有意义的复苏，反映出市场仍由谨慎而非信心主导。

相关阅读：XRP 衍生品发出混合信号，交易者在主要平台上激烈交锋 CryptoQuant 分析师 Darkfost 分享的最新见解强化了这一观点。对 Binance 和其他主要交易所的交易量分析显示，投资者兴趣明显且持续下降。与之前的扩张阶段相比，活跃度大幅下降，表明散户和机构交易者的参与度都在减少。

这一趋势正值整体熊市仍然坚挺之际。山寨币不仅未能复苏，还表现逊于比特币，比特币继续吸收大部分流动性。在避险环境中，资金通常会集中到更强的资产上，使得高贝塔的山寨币更容易受到持续下行的影响。

同时，宏观经济条件持续影响市场情绪。持续的地缘政治紧张局势和全球经济不确定性限制了风险偏好，抑制了在投机资产中的激进布局。在这种背景下，山寨币市场表现出结构性收缩，交易量下降和持续的抛售压力表明市场处于一个长期疲软阶段，而非即将反弹。

山寨币交易量崩溃，市场参与度收缩

Darkfost 进一步将当前的疲软归因于主要交易所山寨币交易量的急剧下降。在 Binance，交易量已降至约77亿美元，而其他主要平台合计约188亿美元。这些数字显示活动大幅收缩，强化了投资者参与度明显下降的观点。

山寨币现货交易量 | 来源：CryptoQuant 与之前的市场阶段相比，差异明显。在2025年10月和2月等活跃期，Binance的山寨币交易量在400亿到500亿美元之间，其他交易所的交易量在630亿到910亿美元之间。因此，当前环境反映出流动性和参与度的显著流失。

相对而言，Binance 目前约占山寨币总交易量的40%，凸显其作为主要交易场所的主导地位。这种集中度表明流动性不仅在缩减，而且变得更加集中。

值得注意的是，之前的交易量激增通常伴随着局部市场顶部，往往由FOMO驱动，后期入场者为更具策略性的参与者提供了退出流动性。相比之下，今天的低迷交易量表明投机需求不足。然而，历史上这种情况常常预示着机会，因为最具吸引力的布局往往在兴趣最低、仓位轻薄时出现。

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山寨币市值崩溃，结构性疲软持续

“OTHERS”图表，追踪除前10资产外的加密市场总市值，显示近年来山寨币结构明显恶化。2025年接近3000亿至3500亿美元的峰值后，市场进入持续下行趋势，最新数据显示约为1760亿美元，反映出分配给较小资产的资金大幅收缩。

山寨币市场测试关键需求 | 来源：TradingView上的OTHERS图表 从技术角度看，结构仍然疲软。价格位于50周、100周和200周移动平均线以下，这些均线目前都在变平或向下倾斜。这一排列确认了更广泛的山寨币市场仍处于调整阶段，尚无明显的趋势反转迹象。

相关阅读：比特币短期持有者在价格测试75K美元时抛售4.8万BTC获利 近期从局部低点反弹看，更多是修正而非冲动。试图重新突破2000亿美元水平的努力失败，表明供应压力依然存在，跟随需求有限。在下跌过程中出现的交易量激增进一步表明，分配阶段占据主导，卖家在反弹时仍然活跃。

历史上，这种结构通常预示着长时间的盘整或进一步下行，直到形成底部。然而，它也反映出相对低估开始显现的条件。目前，关键关注位于1700亿美元区域——失守可能加速下行，而重新突破2000亿美元则是结构性复苏的第一信号。

特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com

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