市场在美联储3月决议后加倍看好暂停：交易员预期4月会议前无变化

市场在本周联邦公开市场委员会（FOMC）决定后，普遍倾向于美联储暂停加息，交易员们也表示在2026年4月29日的会议上政策制定者不会在压力下转变立场的信心不足。

3月后市场对美联储降息信心不足

在美联储主席鲍威尔任期至2026年5月15日届满之前，市场普遍不相信美国中央银行会降低联邦基金利率。与此同时，特朗普总统持续公开并坚持施压鲍威尔降低利率。

在FOMC最新决定维持利率不变后，特朗普在Truth Social上回应。“‘太晚’的鲍威尔什么时候会降低利率？”美国总统问道。尽管特朗普继续主张采取此类行动，但市场认为在4月实现的可能性极低。

CME Fedwatch工具的最新数据显示，美联储维持基准利率在3.50%至3.75%区间的概率为92.8%。25个基点的加息只有7.2%的可能性，而降息的预期几乎不存在。

这一信念在近期几周内变得更加强烈。一天前，市场对不变的预期为100%，而一周前这一概率为95.7%。一个月前，信心明显较低，为78.9%。

3月FOMC的决定似乎巩固了这一预期。通过保持利率稳定并重申以数据为导向的策略，政策制定者传达了耐心而非特朗普所强调的紧迫感——交易者现在预计这种策略将持续下去。

预测市场也得出了相同的结论。与4月决策相关的Kalshi合约显示，利率保持不变的概率约为94%，而收紧或放松的兴趣则微乎其微。

交易活动也强化了这一信息。近290万美元的资金已押注于这一结果，随着4月决议的临近，“不变”立场仍占据主导地位。

在Polymarket上，信号更为明确。持平的概率高达96%，表明投注者并不期待美联储在面对政治压力或短期经济波动时做出转变。

流动性十分充裕，总成交量超过1300万美元。即使是概率较低的情景——如激进的降息——也吸引了资金，显示出对冲行为多于对政策转变的信心。

2026年的更广泛前景也强化了相同的主题。至少，Polymarket交易者并未预期会出现激进的宽松周期，最可能的结果是全年零次降息，概率为31%。

预期逐步减少。从那时起，降息一次的概率为26%，两次为18%，三次为11%，而更激进的路径在市场定价中几乎没有体现。

数据显示，交易者正为持续持有的局面做准备，而非快速转变。但这一情况可能在5月发生变化。至少鲍威尔的最新表态似乎已将预期牢固地固定下来。

目前，市场传递的信号很直白：在3月维持利率后，预计美联储将在4月继续保持不变——而交易员们也不看好突然改变立场。

常见问题 🔎

• **2026年3月美联储会议后发生了什么变化？**市场加强了对美联储将继续维持利率不变的预期。
• **交易员们是否预期2026年4月会降息？**不，当前定价显示下一次会议降息的可能性几乎为零。
• **为什么市场认为美联储不会转变？**美联储强调以数据为导向的策略，传达了耐心而非紧迫感。
• **2026年预计会有多少次降息？**市场目前偏向零次降息，有限的宽松可能性较低。