亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒表示，基于区块链的代币，尤其是稳定币，可能在未来十年推动全球支付的下一波浪潮。在1月30日录制、上周发布的摩根士丹利采访中，德鲁肯米勒将稳定币描述为商家和消费者的生产力提升工具，认为它们比传统支付渠道更快、更便宜、更具扩展性。他设想未来，支付生态系统的很大一部分将依赖代币化的支付通道，同时对加密货币作为普遍价值储存手段持怀疑态度。比特币（CRYPTO: BTC）仍是他持怀疑态度的例外，尽管他承认其在某些细分场景中的用途。西联汇款（EXCHANGE: WU）和MoneyGram（EXCHANGE: MGI）已表达对稳定币结算的兴趣，作为其数字化努力的一部分，而GENIUS法案为此类项目提供了监管框架。
德鲁肯米勒于1981年创立了杜肯资本管理公司，并在2010年关闭该基金，期间其年均回报率约为30%，且没有出现亏损年份，他将这项技术视为提升生产力的杠杆，而非货币本身的改革。在摩根士丹利的讨论中，他强调代币化支付可以简化目前依赖传统渠道的流程。其核心观点是：稳定币作为区块链上的法币代表，可以缩短结算时间、降低对账复杂性和费用，尤其是在跨境交易中。这一讨论与行业更广泛的推动一致，即传统支付巨头在GENIUS法案推动下，进行链上结算试验，探索数字资产在支付和汇款环境中的应用。
德鲁肯米勒关于区块链支付的论点，主要在于为什么稳定币可能优于现有机制。他认为，即使是最有效的卡网络和银行，也存在中介、外汇成本和延迟等摩擦，而稳定币可以帮助缓解这些问题。当交易在区块链支持的代币上结算时，价值几乎可以瞬间转移，成本也大大降低，从而帮助企业优化现金流和改善消费者体验。他的观点不是所有支付都应被代币化，而是随着技术发展，越来越多的支付场景可以在适当情况下依赖代币化通道，稳定币则成为连接法币与数字结算层的最实用桥梁。
同时，德鲁肯米勒也承认数字资产仍面临政治和监管的不确定性。7月推动的GENIUS法案，为稳定币相关服务的监管提供了基础，为企业在支付领域提供了合规的数字资产服务路径。采访中提到，传统支付巨头——一些已在扩展数字支付策略的公司——正在测试基于稳定币的结算机制，以提升跨境流动的效率。在此背景下，西联汇款和MoneyGram表达了建立稳定币结算能力的兴趣，而Zelle等传统支付渠道也被提及可能参与未来的跨境和国内代币化结算。更广泛的意义在于，随着银行和汇款公司在监管框架下探索这些方案，支付领域可能逐步融合传统渠道与代币化替代方案。
尽管对稳定币作为支付催化剂持乐观态度，德鲁肯米勒仍对加密资产作为价值储存手段的角色持谨慎态度。他形容比特币是“为问题寻找解决方案”，并断言该资产类别在他看来并未扮演传统意义上的稳定价值储存角色。摩根士丹利的评论呼应了他长期以来的立场：他曾指出，尽管比特币具有吸引力，但并未成为他看好的长期持有资产。在2023年的另一篇反思中，他将比特币比作黄金，但仍认为黄金更长的历史表现和品牌影响力赋予其不同的地位。他也表示自己不持有比特币，但承认围绕加密的叙事可以推动更广泛的采用和投机需求，尤其是在重视技术潜力的受众中。
在德鲁肯米勒评论的整体框架中，突显了加密话语中的一个矛盾：实用性与效率与价值储存的叙事之间的张力。许多市场观察者认为，真相可能在于一种混合现实：稳定币为日常支付提供更快、更便宜、更具扩展性的解决方案，而像比特币这样有限的资产则在投资组合中扮演特定角色，或作为某些投资者品牌驱动的价值储存。讨论还反映了传统金融机构在代币化结算方面的持续试验，以及逐步明朗的监管环境可能在短期内加速可信的应用场景。虽然普遍接受的加密货币背书的货币时代仍存在争议，但高调的支持和试点项目不断涌现，显示出代币化支付正逐步走向主流，成为现有系统的补充。
为何这很重要
这场对话预示着机构对加密支付的实际、短期转变。如果大型传统企业推动稳定币结算和代币化通道，传统跨境支付中的摩擦点——延迟、结算风险和外汇成本——可能得到显著缓解。这不仅关系到交易者和金融科技公司，也关系到依赖国际转账、汇款和商户支付的用户。这也塑造了一个更为细腻的加密叙事：实用性和效率可以与对价值储存的怀疑共存，可能削弱纯粹炒作，转而关注支付基础设施的实际改善。
对开发者和政策制定者而言，关键信息很明确。稳定币在试点和规模化路径中可能仍将占据核心地位，尤其是在监管环境明朗的地区。GENIUS法案的框架似乎为合规的数字资产支付服务奠定了基础，可能加快机构试验和客户采用的步伐。监管机构则在平衡保护消费者与推动创新之间保持关注，确保代币化支付在可靠性和安全性方面达标，同时避免对金融系统造成过度风险。
从投资角度看，强调生产力提升而非全面取代法币的观点，建议采取审慎策略：部分支付相关资产和网络可能从代币化结算中受益，而传统资产仍将并存。德鲁肯米勒的立场强化了这样一种观点：任何重大金融体系的变革都将逐步推进，稳定币将桥接数字技术的效率与法币的稳定性。
接下来要关注的事项
未来6–12个月内，主要法域关于稳定币和数字资产服务提供商的监管动态。
西联汇款或MoneyGram在新兴市场推出稳定币结算试点或商业部署的公告。
关于GENIUS法案条款的落实进展，以及金融机构如何将其转化为实际试点。
比特币在投资组合中的角色变化，以及散户或机构对加密价值储存的态度可能出现的转变。
来源与验证
摩根士丹利与伊莉安娜·布扎利于1月30日的访谈，讨论德鲁肯米勒对区块链和稳定币的看法。https://www.youtube.com/watch?v=FJwBpWSSgSg
稳定币收益率与美国银行业明确法案的相关文章。https://cointelegraph.com/news/stablecoin-yields-united-states-banking-clarity-act-white-house
关于可能取代美元支付通道的账本系统讨论。https://cointelegraph.com/news/billionaire-druckenmiller-says-ledger-based-system-could-replace-usd-worldwide
比特币与黄金的对比，以及德鲁肯米勒对BTC的立场。https://cointelegraph.com/news/bitcoin-gold-outperform-prediction-macroeconomist-lyn-alden
德鲁肯米勒关于比特币的评论及相关报道。https://cointelegraph.com/news/legendary-investor-stanley-druckenmiller-wants-bitcoin
市场反应及关键细节
注意：上述内容源自公开讨论和已发表的采访，框架区块链技术和稳定币作为支付基础设施潜在加速器的观点。虽然德鲁肯米勒对比特币作为价值储存仍持怀疑态度，但围绕代币化结算的更广泛叙事仍在通过企业试点、监管澄清和行业持续试验中逐步展开。对深入了解的读者，引用的资料提供了更多背景和原始资料。
