据《华尔街日报》援引知情人士消息，两个预测市场平台正寻求高额融资轮，可能使Kalshi和Polymarket的估值大致达到200亿美元。讨论仍处于早期阶段，可能不会达成交易或达到如此高的估值。Kalshi作为一家受美国监管的交易所，提供与体育、政治、经济和文化事件相关的市场。该公司在去年12月完成10亿美元融资后估值约为110亿美元，投资者包括Paradigm和红杉资本。成立于2020年的Polymarket计划在今年晚些时候推出其平台的受监管国内版本，去年10月估值约为90亿美元，此前Intercontinental Exchange（纽约证券交易所的母公司）投资了最高达20亿美元。随着立法者和监管机构对预测市场的审查日益加强，以及对加密相关金融工具的兴趣激增和数字市场监管明确性的推动，这些讨论正逐渐升温。
要点总结
据报道，Kalshi和Polymarket正寻求新的融资轮，目标估值接近每家200亿美元，尽管谈判仍处于初步阶段，可能未能达成目标。
自去年底获得10亿美元融资以来，Kalshi增长迅速，已超过10亿美元的收入规模，估算年收入接近15亿美元。
Polymarket计划在今年晚些时候推出其受监管的美国版本，去年10月估值约为90亿美元，ICE的投资支持其潜在的市场规模。
随着美国立法者考虑制定法规以监管预测市场，监管关注度不断增强，主要关注内幕交易和不公平优势的潜在风险。
过去涉及Polymarket交易者的事件——据称利用提前获知的地缘政治事件信息获利——引发了对安全措施和监管框架的呼声。
市场情绪：中性
市场背景：融资传闻反映出对受监管、由机构支持的预测市场的更广泛推动，主流金融参与者在权衡事件驱动投注的益处与风险，寻求在法律框架内实现规模化。
为何重要
预测市场处于金融、技术与监管的交汇点。Kalshi迈向数十亿美元融资的路径，显示出机构对承诺受监管、可暴露于现实世界结果的平台的日益兴趣。该公司2020年获得CFTC批准，开启了受监管交易所的先河，其近期收入增长——突破10亿美元大关，接近15亿美元——表明在市场能持续的情况下，吸引重量级投资者的潜力巨大。然而，这一增长也伴随着监管审查，立法者试图将预测市场与现有证券和赌博法规协调一致，同时防范非法活动。
Polymarket计划在今年晚些时候推出受监管的美国版本，反映出双重目标：利用潜在庞大的国内市场，以及解决过去限制用户参与的访问障碍。其10月的估值约为90亿美元，得益于ICE的20亿美元投资，显示出对合规、可在国内访问的平台能吸引更广泛主流用户的信心。然而，该公司多次被问及内幕交易和信息优势的问题，这些问题已成为监管讨论的焦点。这些担忧不仅是理论上的，涉及市场操纵和定时投注的案件与调查，增强了立法者对正式监管的紧迫感。
监管层面不容忽视。美国民主党立法者提出了相关法案，旨在监管预测市场，特别是在一些事件中投注似乎反映内幕信息的情况下。不断变化的政策环境可能带来持续的机构资金流入，也可能因更严格的限制而减缓增长。同时，内华达州等地区也在测试这些平台的极限，法院裁决和州级行动有时会暂停交易。关于安全、合规和消费者保护的讨论，正推动预测市场运营商进入一个负责任扩展的新阶段，同时应对复杂的法规环境。
除了监管，投资者还将关注Kalshi和Polymarket如何将增长转化为持久盈利。Kalshi的收入增长势头，以及其行业领先的监管地位，可能为事件驱动市场在合规模型下的规模化提供借鉴。Polymarket愿意推进国内平台的推出，表明行业相信在确保安全的前提下，美国市场对透明、基于结果的投注存在长期需求。这一生态系统也在应对透明度、治理和用户保护等问题，其表现可能影响未来相关企业的资本流入和潜在的监管框架。
接下来值得关注的事项
任何融资轮的估值和条款的官方确认或调整，包括投资者参与情况及监管合规的相关条件。
美国的监管动态，包括任何专门针对预测市场和内幕交易规则的立法提案。
Polymarket在推出受监管的美国版本方面的进展，包括州级批准、许可步骤和用户准入政策。
与内幕交易或市场操纵相关的持续或新调查与执法行动，以及这些行动如何影响平台治理。
Kalshi或Polymarket所在司法管辖区的司法或监管裁决，包括任何影响交易活动的内华达州裁决或相关执法。
来源与验证
《华尔街日报》关于Kalshi和Polymarket估值约为200亿美元的报道（早期讨论）。
Kalshi的12月融资轮及其约110亿美元的估值，Paradigm和Sequoia Capital的投资。
内盘交易所（ICE）对Polymarket的参与，包括最高20亿美元的投资和10月的90亿美元估值。
美国关于预测市场和内幕交易控制的监管动态及提案。
关于Polymarket涉及地缘政治事件的内幕交易担忧报道，包括伊朗相关时机和马杜罗相关发展。
预测市场聚焦：Kalshi和Polymarket在监管压力下追求数十亿美元融资
两家在预测市场领域的老牌企业似乎准备迈入资本形成的下一阶段，而监管机构的密切关注确保了规模扩张不会超出安全边界。Kalshi作为一家受美国监管的事件市场交易平台，以及以事件投注闻名的Polymarket，均吸引了投资者的关注，他们希望借此接触融合金融、代币化风险和现实世界结果的市场。《华尔街日报》报道，两家公司都在寻求约200亿美元的融资轮，表明部分参与者相信，只要监管框架可控，价值主张就能实现规模化。
Kalshi的历程凸显了如何在设计符合合规激励的模型下突破传统金融监管界限。自2020年获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准运营事件交易所以来，Kalshi迅速成长。其近期突破10亿美元收入的宣传，以及估值逼近15亿美元的预期，显示出受监管的市场产品即使面临监管审查，也有望达到重要的收入里程碑。12月的融资，估值约为110亿美元，若未来融资中投资者被增长指标和治理标准说服，可能会刷新高点。此前的融资由Paradigm和Sequoia资本等投资者支持，表明该平台仍对寻求受监管事件结果暴露的风险投资和加密基金具有吸引力。
Polymarket迈向今年晚些时候推出受监管的美国版本，展现出不同但互补的战略。其10月的估值约为90亿美元，得益于ICE的20亿美元投资，反映出对国内合规模型的信心，可能带来更广泛的用户访问。然而，Polymarket多次被问及内幕交易和信息不对称可能影响结果的问题。涉及地缘政治事件的高调案件和调查，强化了监管机构对市场结构、披露和治理的关注。对更明确规则的推动，不仅是学术讨论，也可能重塑美国预测市场的运作方式，并影响全球风险平台的最佳实践。
随着立法者考虑制定新框架监管这些平台，行业需要证明其能在创新与诚信之间取得平衡。资本的需求不会减弱，尤其是机构投资者寻求受监管的事件驱动暴露，但监管速度可能影响这些平台从小众社区向主流市场的扩展。未来几个月，预计将出现大量的监管申报、许可申请以及可能的法院或行政裁决，重新定义美国主要市场中预测市场的合法范围。对参与者而言，信息明确：规模化是可能的，但治理、透明度和用户保护将是决定多亿美元估值能否转化为持久、合规企业的关键因素。
本文最初刊载于《华尔街日报》：Kalshi、Polymarket在融资中追逐200亿美元估值
