简要概述
- 本周早些时候，SEC撤销了对Gemini Earn的诉讼，增加了已关闭的案件列表。
- 迄今为止，在新的监管体制下，至少已有17个其他加密货币案件被关闭或撤销。
- 据Decrypt消息，监管机构现在更倾向于基于投资者损害的有针对性执法，而非象征性或全面性的法律战。
自美国总统唐纳德·特朗普重新执政以来，证券交易委员会（SEC）已缩减其加密货币执法议程。它已撤销案件、关闭调查，并改变了其执法优先事项。
迄今为止，最引人注目的案件是SEC对Gemini Trust Company的诉讼。
本周早些时候，SEC与现作为Gemini Space Station运营的Gemini交易所共同提交了撤销Earn案件的联合协议，原因是“100%的实物返还”投资者的加密资产。
该案件于2023年初提出，涉及其高收益借贷产品Gemini Earn。该交易所及其合作伙伴Genesis Global Capital此前被指控提供未注册的证券。后者的破产程序于2023年启动。
经过多年的监管机构与公司之间的谈判，案件现已达成解决方案。
SEC去年还曾解除对Gemini的另一项与Earn计划无关的调查。该调查持续了近两年，最终未采取执法行动。
SEC对加密货币态度的变化
这一决定与2025年新SEC领导层的更广泛转变同步，该转变开始软化甚至暂停多起被视为新上任的特朗普政府时期监管过度的加密案件。
这一年，更多案件被撤销，调查被关闭，SEC已对至少17家公司采取行动，包括Coinbase、Binance、Ripple、Gemini、Kraken、ConsenSys、Cumberland DRW、Robinhood、Uniswap、OpenSea、Crypto.com、Yuga Labs、Immutable、Helium、PayPal、Aave和Ondo Finance，以及其他一些个人执法案件。
大多数涉及质押产品、代币上市或钱包基础设施，且未受到处罚或采取进一步行动。
这些决定被视为SEC主席Paul Atkins推动的更广泛指令的一部分，旨在结束继Gensler时代遗留的传统调查，在此期间行业面临所谓的“加密战争”。
“战术性试验”式的执法
行业观察人士表示，SEC正逐步放缓全面打击的步伐，而转而关注那些明显造成损害或存在未解决风险的案件。
SEC似乎在“测试一种更具选择性、基于风险的执法方法”，并正转向一种“战术性试验”，即“有意限制执法”，Crypto机构Outset的安全与合规负责人Alice Frei告诉_decrypt_。
这些撤销“表明SEC正在重新校准其执法策略，远离以头条新闻为导向的加密案件，”链上计算平台Cysic的创始人兼CEO Leo Fan告诉_decrypt_。
这些举措显示，监管机构正追求“法律确定性和经济竞争力”，并承认“仅靠执法并非治理去中心化技术的有效框架，”Fan补充说。
这也可能是“执法态度的转变，”Human.tech的联合创始人Shady El Damaty告诉_decrypt_，他补充说，SEC似乎在“降低优先级，针对那些投资者损害已得到解决、继续诉讼收益有限的传统加密案件。”
“基础的证券框架尚未被重写，但机构正传达更大的裁量权，决定何时以及如何应用它于加密货币，”El Damaty表示。
机构态度的变化“与GENIUS法案的通过同步发生，”去中心化AI平台Pundi AI的法律顾问Sri Balan Krishnan告诉_decrypt_。
“我们现在对美国加密法律中的应做与不应做有了明确的认识和确定性，”Balan Krishnan指出，并补充说，这“结束了近半个十年的焦虑——担心法院在重要加密案件中的裁决。”
