加密货币的话题

上周，BTC 在连续下行后于 11 月 19–20 日低位整理，短线呈现震荡筑底结构。ETH 在连续走弱后于 11 月 19 日附近低位止稳；BCH 上周大涨逾 14.21%，成为最亮眼的代币；Arbitrum 强势领跑，Robinhood 正将其作为证券代币化的核心平台形成真实交易循环；随着加密市场回调，DAT 板块遭遇显著估值收缩，总市值跌破 1 万亿美元，行业进入主动与被动去杠杆的调整周期。

本文深度解析微策略（MicroStrategy）在比特币下行周期中面临的多重挑战，包括 mNAV 溢价快速收缩、股价陷入负溢价、高管减持、指数除名风险与增持能力下降。文章同时拆解市场争议：债务风险是否被夸大、是否存在被迫卖币、可转换债结构是否安全，以及公司最新融资动作（永续优先股）对资金链的影响。通过多方观点对比，文章呈现一个更全面的判断：尽管信心承压，但偿债压力有限、机构仍在增持，且潜在纳入标普 500 的预期依旧存在。

本文揭示了一场正在金融和政治核心悄然展开的重大对抗：由摩根大通所代表的传统联邦储备体系，正与以财政部、稳定币、国债数字化以及比特币为核心的新货币秩序直接对峙。文章深入剖析了MSTR、比特币价格压制、托管延时、政治操作以及联邦储备治理权之争等关键环节，揭示了表面市场波动背后隐藏的结构性权力博弈。

本周市场回顾指出，受宏观经济不确定性持续影响，市场情绪趋于谨慎。美国关键数据即将公布之际，比特币与以太坊整体维持震荡区间，山寨币板块走势分化。与此同时，人工智能相关代币和隐私币等叙事驱动板块逐步升温。报告系统梳理了最新风险投资流向、生态发展里程碑及区块链协议升级进展，全面展现 Web3 领域的最新动态。

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文章以历史案例为切入点，深入揭示泡沫生成与破裂的动态机制，突出财富差距在其中的关键作用，并进一步探讨财富税对经济和社会可能带来的影响。

本文不仅深入分析了隐私保护技术，还对隐私保护在区块链应用中的实际应用场景进行了探讨。

本文通过深入分析稳定币的运行机制和设计差异，揭示了其在市场压力下的表现，以及对金融体系所产生的影响。

Gate 研究院：比特币在 86,000 美元附近止跌企稳后展开反弹，降息预期的回暖或是主要推动力；以太坊在 2,700–2,800 美元区间横盘数日后，于周二开启反弹行情；PIPPIN 涨 103.36%，主要原因在于其 AI 主题叙事与表情包故事再度在交易者社区走红；L3 近期上涨的核心驱动力来自其代币稀缺模型，24 小时内上涨 82.58%；AVAX One 斥资约 1.1 亿美元增持 937 万枚 AVAX；芝商所美债未平仓合约创历史新高，表明投资者风险偏好降低。

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本文详细介绍了 EigenLayer 项目，一个旨在扩大再质押和流动性再质押代币（LRT）扩展去中心化信任边界的创新平台，文中探讨了 EigenLayer 如何利用双代币模型和主体间性概念，解决区块链治理和去中心化信任的挑战，EigenLayer允许验证者使用保护以太坊的ETH来保护主动验证服务（AVS），从而提高资本效率并创建一个更互联互通、资源高效的生态系统，并还讨论EigenLayer 的双代币模型、分叉以及它们如何适应更广泛的加密生态系统。

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