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最近在華爾街分析師之間，比特幣的前景出現了分歧。一位彭博策略師仍然主張比特幣可能會跌至一萬美元，但同事們的反應卻非常極端。有甚至有人評價說，只有在核戰爆發的情況下才會跌到那個水平。
目前比特幣在7萬3千美元左右波動，一萬美元的情景確實是非常極端的熊市情境。一些專家認為，這樣的劇烈下跌需要非常極端的情況才能發生。市場參與者之間的意見也出現了分歧。
在熊市憂慮持續的情況下，這種專家之間意見分歧的狀況本身似乎也是市場不確定性的信號。有極端看空的預測，也有人認為那樣的情況並不現實。關於熊市會有多嚴重的爭論，可能還會持續下去。

我今天看到比特幣跌破了66,000美元。同時，伊朗對沙烏地阿拉伯的石油煉油廠的攻擊也使美國股指期貨下跌。看到地緣政治緊張局勢多快反映在加密貨幣市場上，令人感到有趣。
在這段時間內，roll up的價格也在波動，隨著整體市場壓力的擴散。我們知道，風險偏好的降低總是會更嚴重地打擊山寨幣。目前市場看起來非常敏感，任何地緣政治消息都會立即反映在價格上。
在這樣的時期，roll up的價格也會經歷波動，這對短期交易者來說既是機會也是風險。你認為這是買入底部的好機會，還是可能會跌得更低？

Core Scientific的第四季度業績令人失望，股價也下跌了。該公司這一期間的表現似乎未達預期。加密挖礦行業本來就波動較大，但這樣的結果當然會讓投資者感到不安。第四季度的情況究竟有多糟，我很好奇，數據顯示了什麼？挖礦業務一直具有風險，但如此大幅度的下跌令人擔憂。您是否在關注這家公司，如何評價第四季度的業績？

剛剛注意到上個月期權數據中一些有趣的事情——那個$40K 比特幣的看跌期權行使價非常巨大，接近五億美元的名義價值。交易者顯然在BTC從十月高點被打擊後，為可能的衝擊做準備。倉位告訴你一切：人們非常需要下行保險。
讓我注意到的是最大痛點水平位於$75K ，那裡堆積了超過$500M 的倉位。這是典型的設定，大多數期權到期都會變得一文不值，賣方獲利。但重點是——儘管看漲期權整體多於看跌期權，但在較低行使價處的大型看跌倉位集中，顯示出真正的對沖需求。表面上看似偏多，但實際上並非純粹看漲。
那個月到期的73億美元感覺非常重要。你可以看到交易者明顯在雙方操作——既保持上行敞口，又同時對另一波下跌進行保護。這就是當波動性上升，期權行使價成為多空雙方真正的戰場時的平衡藝術。

這周捕捉到這波狂野的波動 - 比特幣的DVOL指數從37飆升到超過44，僅僅幾天之內。這是自去年11月以來最劇烈的飆升，說實話，這讓很多人措手不及。
有趣的是，即使這次跳升，我們還沒有進入恐慌區域。這裡的IV百分位數基本上是在告訴我們目前的波動性相較於過去一年的位置。現在它徘徊在50左右，這意味著比特幣在過去12個月中，大約一半的時間波動都比現在更劇烈。IV排名為36，所以期權的定價略高於年度最低點。換句話說：波動性快速飆升，但還沒有到過度的程度。
但真正的故事是底層發生了什麼。當價格下破時，超過17億美元的多頭頭寸被清算，這讓你意識到倉位已經變得多麼脆弱。當市場轉向時，強制賣出起到了主要作用。衍生品交易者顯然在為更多下行做準備，有些甚至盯上了$70K 水平。
IV百分位數的意義在於幫助我們判斷期權相較於歷史是便宜還是昂貴。現在它傳達的是謹慎而非恐慌——但清算事件顯示，我們還沒有完全脫離險境。

剛剛注意到拉丁美洲的加密貨幣場景中有一些值得關注的有趣現象。該地區目前表現非常出色，與美國的情況相比，其成長指標相當驚人。
所以這裡的標題是：2025年，拉丁美洲的加密交易額超過$730 十億美元，比前一年成長了60%。這大約佔全球加密活動的十分之一。但真正引人注目的是——該地區的每月活躍用戶數同比增長約18%，大約是美國增長速度的3倍左右。這是一個巨大的差異，也反映出當地人實際使用加密貨幣的方式有多不同。
這並非投機驅動。人們使用加密貨幣來做真正的事情——跨境匯款、收款、避開傳統銀行的繁瑣流程。像USDT這樣的穩定幣在這裡扮演著重要角色，幕後結算交易，讓用戶在本地貨幣中操作。
巴西顯然是頭號大戶，交易額達到3188億美元，年增率接近250%。其中很大一部分是機構資金流入，隨著銀行和金融機構的監管明朗化。阿根廷則走不同的路。儘管通脹率約為32%，加密貨幣的採用率仍在持續攀升。每月用戶數已是2021年牛市期間的四倍。
巧妙的是，他們將加密貨幣融入現有的支付系統。阿根廷的金融科技公司將加密支付通道連接到巴西的PIX即時支付系統，讓用戶可以用比索支付巴西商家，而穩定幣在後台完成結算。這種整合在2025年前推動了阿根廷的應用下載量達到540萬次，1月甚至創下新高。
秘魯也是值得關注的地方。由於互操作性規則的推行，銀行與數字錢包的連接變得更加順暢，用戶數量翻了一番。銀行到錢包的轉帳超過5.4

最近的地緣政治新聞對加密貨幣市場的影響速度之快，真的令人感到非常有趣。星期天早晨，伊朗國營媒體報導最高領導人去世的幾個小時後，比特幣在64,000美元到68,000美元之間波動。幾乎完全彌補了星期六與戰爭相關的損失。
從市場解讀來看，交易者似乎將領導層空缺解讀為緩解緊張的信號。伊朗憲法下的臨時委員會將掌權，直到專家議會選出繼任者之前，權力空白將持續存在，這被認為比持續衝突更可能出現停火。因此，資金大量流入風險資產。
有趣的是，這一動作是在流動性較薄的星期天由一則頭條引發的。幾個小時內，市值變動約達800億美元。這種波動性充分展現了市場的敏感性。
但同時也要關注能源市場。因為伊朗位於全球原油出口約三分之一的地區中心。如果市場擔心政權不穩或供應路徑受阻，油價可能會急劇上升，進而壓低全球通脹預期，最終對加密貨幣等風險資產產生負面影響。反之，如果交易者相信繼任機制能穩定決策，風險資產仍能獲得支撐。
目前比特幣在72,720美元附近波動，星期天的超過4500美元的漲幅展現了市場的快速反應能力。接下來要觀察油價和股市期貨市場的走向，看看它們如何反應。這將是判斷樂觀情緒是否持續，或是像星期三那樣的額外漲升是否會逐漸消退的良好指標。
另一方面，像不丹這樣的國家動向也值得關注。不丹在10月賣出了約70%的比特幣，持有量降至3,954 BTC，似乎是暫停或延遲水力發電挖礦的行動。這些大持有者的行為也會

剛剛注意到Michael Saylor又在傳達他將再次積累比特幣的訊號，而此時BTC價格大約在72.8K左右。時機真有趣，對吧？這位一直是最直言不諱的比特幣投資者之一，每次他採取行動，大家都會開始關注。所以當像他這樣有著良好紀錄的人在低點買入，你不得不想知道他看到的是什麼。這只是另一個機會操作，還是他認為我們已經觸底了？無論如何，當大資金開始動作時，市場通常會跟進。你怎麼看這個？你是認為這是看漲的信號，還是只是噪音？

剛剛看到這個——顯然一些美國民主黨人正在追查那些使用預測市場來交易與戰爭相關事件的政府官員。就像是真的押注軍事行動會發生一樣？這太瘋狂了。整個預測交易領域最近越來越受到關注，尤其當涉及內幕消息或政策影響的人時。讓人不禁想知道有多少政府人員真的在做這件事，以及監管是什麼樣的。好奇這是否會導致對預測市場的規則變得更嚴格，還是只是一場政治秀。無論如何，這提醒我們這些市場正變得越來越主流，並吸引各種監管機構的注意。

今天早盤市場前交易中，美國股市呈下跌趨勢。石油和黃金價格從近期高點回落，這一情況似乎影響了整體市場情緒。展望期貨市場，投資者似乎略顯謹慎。商品價格的這些下跌也對期貨市場形成壓力。或許本週會更加波動，尤其是在經濟數據公布期間。大家目前都在關注石油和黃金的走向。

所以2025幾乎證明了我們所有人都懷疑的事情——大多數比特幣價格預測基本上只是一些受過教育的猜測，很快就會破滅。我的意思是，想想我們在年初聽到多少關於2025年比特幣價格會到達何處的預測。每個人都有自己的數字、自己的論點、自己的圖表指向某個神奇的水平。
讓我感到奇怪的是，這些預測竟然如此自信地被傳播。你有分析師、基金、散戶交易者都在做出這些大膽的比特幣價格走向預測，然後現實卻自己做了它的事。2025就是這種脫節的完美例子。價格走勢並沒有按照大多數人在2024年底寫的劇本發展。
有趣的是，這每個周期都會發生。我們在2025年的比特幣價格上看到過，過去幾年也看到過，未來可能還會再看到。人們想在本質上不確定的市場中尋求確定性。他們想知道比特幣在特定時間點的價格到底會在哪裡，但市場有自己的計劃。
我認為這裡真正的教訓不是找到正確的預測——而是要理解，即使是經過充分研究的2025年或任何年份的比特幣價格預測，有時也會偏離。變數實在太複雜了。宏觀事件、監管變動、採用曲線、巨鯨動向——太多變動的因素。
所以如果你在看2026年及以後的比特幣價格預測，也許要帶點懷疑的心態。它們對於思考不同情境是有用的，但不要把它們當作福音。市場會照它的方式走，預測者也會相應調整他們的模型。這就是這個行業的運作方式。

剛剛聽說在加密預測市場領域發生了一些有趣的事情。Polymarket 和 Parcl 剛剛合作推出了房價預測市場，說實話，這感覺像是這些平台未來發展的自然下一步。
所以這裡的設置是：不像傳統市場依賴每月的房地產數據，他們使用的是 Parcl 的每日房價指數。這意味著交易者現在可以對特定城市的房價指數在某個時間範圍內的上升或下降進行投機。這些市場直接以 Parcl 的公開可驗證數據作為結算依據，這很重要，因為它消除了通常在結果判定上會出現的許多模糊性。
他們從美國主要都市開始，這很合理。像紐約、舊金山、奧斯汀這樣的地方擁有明確且流動性高的市場。Polymarket 的 Matthew Modabber 基本上表示，房地產應該被視為加密預測市場中的一個一級資產類別，我認為這是正確的定位。當你擁有乾淨、可驗證的數據源時，你幾乎可以圍繞任何事物建立合法的市場。
值得注意的是預測市場已經有多大的進步。幾年前，這些平台基本上與選舉投注同義。現在你看到加密預測市場擴展到體育、流行文化，甚至越來越多地涉及實際經濟指標，比如房價。這種基礎設施的擴展，實際上對於將更多主流應用帶入加密來說非常重要。
房地產的角度並不完全是新鮮事——Betfair 在 2008 年就曾運行房市崩盤的市場，他們在澳大利亞的分支在疫情期間也做過類似的事情，當時房價波動劇烈。但將這一切原生整合在加密中，並配合每日結算數據和透明

剛剛看到一些瘋狂的事情——一個單獨的礦工竟然在一擊之中將 $75 轉換成超過 $200k 。這個人通過雲服務租用了僅僅1拍哈希的計算能力，並且成功驗證了區塊938,092，贏得了完整的3.125 BTC獎勵。這大約是彩票的2,600倍回報。
最瘋狂的是？他用的是CKPool——一個讓個人礦工可以獨立運作而不需要龐大基礎設施的服務。花了大約119,000聰來租用這個哈希率，結果真的得到了回報。機率簡直瘋狂——就像用彈弓對抗工業礦業的槍戰。但總得有人找到每一個區塊，這次骰子偏向了他。
有趣的是，這已經不算那麼罕見了。在過去的一年裡，已有21個不同的單獨礦工找到了區塊，總共獲得了66 BTC。這比前一年多了17%，平均大約每17天就會出現一個。基於雲的哈希率租賃基本上讓任何人都可以嘗試單獨挖礦——不需要擁有昂貴的硬體，只要租點計算能力，花幾美元，希望幸運之神眷顧。
時間點也很有趣——網路難度剛剛上升到144.4兆，增加了15%，這逆轉了之前冬季風暴帶來的下降。所以這個礦工抓住了一個短暫的窗口，當時難題稍微變得容易一些，之後網路又重新平衡。可能一段時間內都不會再看到像這樣的事情，但這正是讓人如此著迷的原因。

剛剛意識到一件讓事情變得更有透視的事情。黃金的市值剛剛突破了30兆美元。沒錯，你沒看錯。
當你仔細想想，這真的很驚人。我們一直在談論比特幣打破紀錄、Nvidia的市場主導地位、蘋果的估值、谷歌的影響力。但黃金呢？這個沒有生產性、就那樣靜靜存在的資產，基本上已經超越了它們的總和。
黃金的市值數字真的令人震驚。30兆。對於一個不產生現金流、沒有盈利報告、不創新的資產來說。它純粹是價值存儲和歷史先例。
這讓加密貨幣的整個敘事呈現出不同的光景。比特幣被炒作為數字黃金，但實際的黃金市值遠遠超過它的數量級。當人們說黃金是終極對沖工具時，數字事實也支持這一點。黃金市值的龐大規模顯示了為什麼機構數百年來都將其視為避險資產。
讓人不禁想知道，數字資產要達到那個規模需要什麼。30兆美元的黃金市值提醒我們，即使在加密、人工智能股票和科技估值的熱潮中，我們仍處於早期階段。黃金已經這樣做了數千年。其他一切都在追趕。

剛剛意識到一件關於比特幣創始人令人震驚的事情，大多數人可能從未想過。中本聰，不管那是誰或是什麼，已悄悄成為地球上最富有的實體之一，卻從未真正花過一分錢，甚至沒有確認自己還活著。
所以事情是這樣的——在比特幣最早的時期，大約在2010年，中本聰用的基本上只是幾台筆記本電腦進行挖礦。他們累積了大約110萬個比特幣，然後就……消失了。自2010年以來從未動過一枚幣。按照目前的估值約72,860美元，這批藏匿的比特幣價值大約在$80 十億美元左右，這讓比特幣創始人進入了某種非常精英的財富領域。
以此來看，這比你聽過的大多數億萬富翁還要富有。比方說，比Dell的CEO、Walmart的繼承人還要多，接近Google聯合創始人的財富水平。所有這些都沒有做過典型億萬富翁的事情，比如創建公司、向風投推銷，或是在股市上市。只是建立了最有價值的加密貨幣網絡，然後在2011年就消失得無影無蹤。
最瘋狂的是，沒有人真正知道中本聰是死了、丟失了私鑰，還是純粹決定永遠不動它。比特幣創始人的錢包就那樣靜靜地放著，已經完全休眠超過15年。這引發了無數陰謀論和猜測，但正是這個未動的藏匿，讓這件事變得更加有趣——它就像是最終證明，中本聰不是為了快速賺錢而來。
這個起初只是在幾台電腦上的安靜實驗，已經發展成一個價值2.4萬億美元的網絡。比特幣的創始人基本上創造了一個巨大的東西，然後讓它自己運行，從未套現。說真的，這和大

好的，幣圈在上週那場慘烈的拋售後，今天又反彈得相當強勁。比特幣跌到自2024年10月以來未曾見過的水準，讓許多人都感到緊張。但看起來我們已經找到一些支撐點，局勢又開始轉好。
BTC 現在大約在 73.3K，過去 24 小時內最低點曾來到 71.4K。當你看到在測試主要支撐位後出現這樣的反彈，通常代表市場準備向上走。整個加密貨幣市場似乎也開始有反彈的氛圍——山寨幣開始甦醒。
並不是說我們已經完全脫險，但這種反彈模式正是恐慌拋售後你想看到的。只要能守住這些水準，或許代表著更大的行情即將展開。值得密切關注接下來幾天的走勢。

所以我最近注意到一件有趣的事情，關於比特幣相對於傳統股票的交易情況。
有一段相當顯著的期間，BTC價格分析顯示它實際上表現不如更廣泛的股市，這在通常的敘事中算是相當不尋常的。
這很瘋狂，因為大多數人並沒有真正談論這種動態轉變。
當你深入研究這段期間的BTC價格分析時，你會看到比特幣在保持與股指同步方面遇到困難，這是我們以前較少見到的。
通常的去相關故事在這裡並不適用。
令人好奇的是接下來會發生什麼。
比如說，比特幣會追趕上來嗎？
我們會看到這個趨勢反轉嗎？
BTC價格分析變得至關重要，因為它能幫助我們理解這只是暫時的疲弱，還是這些資產類別目前的聯動方式更具有結構性。
我認為很多交易者正悄悄為這段表現不佳之後的局面做準備。
BTC價格分析暗示，根據宏觀條件的演變，可能會形成一些有趣的布局。
如果比特幣開始重新在股市面前展現實力，我們可能會看到一些相當重大的行情。
有人一直在密切追蹤這個BTC價格分析嗎？
這種相關性崩潰，說真的，是目前市場上最有趣的技術故事之一。

比特幣與美元正展開一場有趣的較量。這週我特別注意到：當美元創下一年來的最大周增長時，比特幣卻遭遇逆風。週六，BTC一度跌至約68,000美元，此前週中還短暫站上74,000美元以上。典型的模式——每週的拋售再次壓低價格。
但讓我感到思考的是：鏈上數據顯示，目前約有43%的比特幣供應處於虧損狀態。這意味著每次價格上漲都會產生賣壓——人們終於想要退出他們的持倉。因此，比特幣也無法維持在74,000美元以上。另一方面，我注意到穩定幣的流入出現了有趣的增加：約一週內約有17億美元。這可能是等待合適時機的乾火藥。
其他幣種也感受到影響。以太坊下跌4.4%，索拉納下跌4%，BNB和XRP也都失去價值。但從一週來看，情況並不那麼嚴重——比特幣仍然是週度正增長，以太坊也是。美元的強勢仍是更大的問題。較高的能源成本、頑固的通貨膨脹以及預期的利率延後降息——這都不是風險資產如比特幣的好組合。
中東地區的緊張局勢也起到一定作用。投資者尋求美元的安全，這也壓抑了整個加密市場。對比特幣來說，目前仍在68,000到74,000美元之間的區間震盪——直到宏觀經濟條件改變。

剛剛在近期的加密貨幣市場動向中發現了一些有趣的事情，引起了我的注意。大家一直在談論以太坊最近的低迷，但如果放遠一點，將其與上一次主要牛市之前的情況做比較，這個模式看起來異常相似。
想想看——我們在加密牛市周期中曾經見過這樣的殘酷跌倒。市場會做這件事，清除掉弱者，創造最大程度的悲觀情緒，然後突然轉變敘事。這正是我現在在以太坊價格走勢中看到的情況。
有趣的是，整個加密市場的反應方式。你會預期全面恐慌，但反而在某些角落卻有一種潛在的平靜。經歷過多個周期的人並沒有驚慌失措——他們實際上在密切觀察事態發展。這正是牛市通常開始奠定基礎的環境。
加密牛市的新聞周期通常在情緒最低點時開始升溫。我們正走到那個階段。恐懼是真實存在的，疑慮也很大聲，但歷史上這正是最佳機會出現的時候。以太坊的跌倒，儘管在圖表上看起來很痛苦，實際上可能正是在為接下來的局面做準備。
我已經跟蹤這些市場模式一段時間了，這次的情況讓我想起了之前牛市的開始。不是說一定會發生，但相似之處很難忽視。如果這個假設成真，加密市場可能正處於一個我們低估的轉折點。值得密切關注接下來幾週的發展。

剛剛看到比特幣今天早上漲到大約72,500美元，過去一天略有上升。與此同時，我注意到以太坊和XRP的漲幅並沒有我預期的那麼好。以太坊呈現一些漲勢，漲幅為0.62%，但XRP實際上今天下跌了0.44%。油市的回落似乎給加密貨幣帶來了一些喘息空間。看到主要資產之間的分歧相當有趣——我會密切關注比特幣是否能維持這些水準，還是很快會出現回調。有人注意到最新的市場動向嗎？