Simonon

所以在大家都在談論的 MetaDAO 融資之後，P2P 昨天完成了他們的 TGE，結果，毫不意外地，令人失望。
我對此的看法是，諷刺的是，圍繞 Polymarket 自己銷售的賭注所引發的所有戲碼，或許實際上是你們現在面臨的最大機會之一。
我不打算為此辯護。團隊在 Polymarket 的賭注是一個錯誤。他們承認了這一點，並向不再想參與的人提供全額退款，幾乎沒有人接受這個提議，這本身就說明了一切。
儘管如此，他們仍然在市場條件極為艱難的情況下籌集了超過 $6M ，由行業內一些最敏銳的投資者以及強大的 MetaDAO 社群支持。
當然，FUD（恐懼、不確定性、懷疑）抑制了動能，嚇跑了潛在買家，而那些僅為快速獲利而參與銷售的人則感到失望並拋售。但對於持有較長時間觀點的人來說，我看到這裡有一個巨大的機會：
目前市值約為 600 萬美元，完全稀釋後估值為 1200 萬美元。大多數投資者甚至沒有在更低的價格買入，且都鎖定一年。團隊的代幣也不會很快解鎖——而且當它解鎖時，也主要是基於績效 KPI。
然而，業務的基本面依然非常強勁，並且看起來在成功融資後只會加速：
宏觀背景幾乎無法更好。新興市場的穩定幣仍然是加密貨幣中最大的機會之一。GENIUS 法案已經生效，CLARITY 法案也即將推出。穩定幣基礎設施正被監管機構和機構實時合法化。P2P 正處於這一浪潮的最後一哩，實際將穩定幣帶到最需要它們

很少有圖表能展示這種 pmf 水平，以及伴隨而來的超高速成長。
我們已經在穩定幣、預測市場、永續合約 DEX、啟動平台、加密信用卡……以及現在：
鏈上收藏平台中看到這種現象。
在像 @Collector_Crypt、@Beezie、@Courtyard_io 和 @phygitals 這些主要玩家中，收藏家們已經在數字包體驗上花費了接近 $1B (!!) 的金額。這還不包括現在正努力追隨早期領導者腳步、持續湧現的15–20個新平台的長尾效應。
這些頂尖平台所取得的成就令人印象深刻，且短期內似乎沒有放緩的跡象。
事實上，一旦深入了解，就會發現這只是個開始。現在 pmf 已被證明，真正的經常性收入已經出現，下一階段就是擴展。
不僅是垂直擴展，還有橫向擴展。預期在收藏品領域會出現新的垂直市場，除了 TCGs，還有全新的產品線，針對一個整體仍然高度低效且破碎的市場。
這是少數幾個加密技術實際適用且能提升市場至少一個量級的垂直領域之一。
向像 @TuomHolmberg、@AndreaMYellie 和 @LeJ3une 這些多年來一直努力的 OG 建設者致敬。他們的路並不容易，但他們清楚自己在打造什麼，因此從未放棄。
結果開始展現成效，我們才剛剛起步。
必須徹底顛覆他們全部。

這感覺就像是我在這個領域裡一直在宣揚的最後確認：
基礎設施已死，應用程式長存。
還在追逐新生態系或閃亮的 L1 代幣的人，基本上還卡在 2020/2021 年——而對那些人來說，壞消息是，那些日子不會再回來了。
正如應該的，應用程式和真正的用例已經接管，現在佔據行業收入的 90%以上。價值就在那裡積累，而不是在底層鏈層。
這並不代表每個應用都被低估，但確實意味著大多數 L1，尤其是 L2，仍然被嚴重高估，即使經歷了多年的流血。
如果我們能超越價值提取，解決代幣與股權的問題，這個行業終於可以從一個模因、敘事驅動的市場轉變為一個認真的金融生態系統。
一個創造真正、持久價值並吸引甚至最保守資本和智慧資金的生態系統，最終成長為一個超過 10 兆美元的行業。
這個行業正在癒合——一旦它完成，價格終於可以追趕那些長期落後的基本面。

Polymarket 使用量提升 100 倍，Polygon 價格下跌 -90%
這告訴我們三件事：
1) 只要你在打造具有適當產品市場契合度和抽象化用戶體驗的項目，生態系統就不應該成為關注點
2) 基礎鏈並不會累積在其上構建的應用的價值
3) 基礎設施已死，真正的用例才是王道

在 @base 上排名第一的消費者應用程式持續給我良好的體驗。
僅僅4天內上漲了60%，只因為我追逐我真正喜愛的卡牌遊戲。
gud tek

在2017年，銀行因你購買加密貨幣而關閉你的帳戶。
到了2026年，他們會因為這個給你提供房貸。
房利美（Fannie Mae），也就是美國房地產所有權的支柱，現在接受加密貨幣作為房貸的抵押品。
那些曾經稱之為騙局的機構，現在正將他們最重要的金融產品建立在這之上。
而你只是因為你的毫無價值的迷因幣跌得很慘就看空，哈哈。

我實際上完全沒有程式設計經驗，也從未使用過 Dune 儀表板。
一直很煩惱得依賴他人的儀表板，卻找不到我真正想要的數據，所以我決定用 AI 自己試著做一個。
在 Claude 的幫助下，我花了不到 1.5 小時，大部分時間都在了解 Dune 的運作方式。下一次可能只需要不到一個小時。
我記得我們的一些投資組合公司為這些付出了數千美元，還要等上幾週才能上線。
儘管這個趨勢已經很明顯一段時間了，但這真的讓我明白 AI 正在侵蝕開發者的護城河和防禦力，而且現在對像我這樣的完全新手來說變得多麼容易。
開發者完蛋了。

Circle 今天跌幅接近 -20%。
每個人都在討論，但幾乎沒人真正理解發生了什麼。
《Clarity法案》的新提示可能不允許收益通道傳遞，這是典型的「賣新聞」事件。內部人士已經領先 6 週進行交易操作，而 $CRCL 從底部拉升了 3 倍。
但這裡是人們忽略的地方：這對 Circle 來說大利好。
他們的整個商業模式是建立在保存由其 $USDC 供應產生的收益之上。《Clarity法案》本質上給了他們一個監管護城河來維持該模式，同時方便地能夠說他們很樂意通過收益，但監管機構不允許。
隨後的拋售由 Tether 追求完整審計的新聞加速，這威脅到 Circle 在美國和西方市場中作為受到嚴格監管、比 $USDT 更值得信任的替代品的地位。
Tether 和 Circle 之間的競爭剛剛變得有趣多了。
話雖如此，我相信《Clarity法案》最終將允許兩家公司大幅增長，因此在接下來的幾年內，爭取第一和第二名對我來說是次要的。
希望這對你有幫助。我再也受不了那些聲稱這對 Circle 來說不利的未經思考的觀點。
如果有什麼的話，對於任何投資視野超過水母的人來說，這可能是一個很好的入場機會。

市場開始認識到代理經濟可能是加密貨幣在未來5-10年內看到的最大機會。
預計這只會從這裡開始加速。