GateUser-917f5fd0

年度總結，告別2025，展望未來的加密貨幣市場。
回頭看 2025 年，這是過去五年裡，加密貨幣市場最困難的一年，也是我從 2020 年到現在，整體收益相對最差的一年。加密還要比美股更難一些，核心原因就在 Q4，兩邊走勢開始明顯分化，節奏完全對不上。
2025 年年初給 BTC 和 ETH 設定的目標都沒有實現，但我反而覺得這不是壞事。暴力洗盤走完，情緒被反覆碾壓，籌碼變輕，市場結構更健康。下一輪牛市爆發會更強。
所以我給 下一輪牛市的目標是：BTC 25萬美元，ETH 1 萬美元。當然，這只是一個方向性目標，中間一定會有很多回撤和折返，輪動是必然的，不可能一條直線走完。
更重要的變化，其實不是價格，而是參與者結構。加密已經徹底進入了以華爾街為核心的機構化階段。過去那個靠鯨魚、散戶情緒推動的舊周期，基本結束了。現在是機構進、散戶出，華爾街開始系統性關注穩定幣、RWA、質押這些“能落地、能規模化”的方向。
大量沒有價值支撐的 meme，已經被時間驗證只是階段性產物。你能看到，不少曾經風光一時的大戶已經接近出清。長時間的震盪，反而給了機構充分的建倉窗口，而散戶大多扛不住這種又跌又磨的行情。Messari 的數據也很直觀，2025 年有超過 60% 的散戶主動或被動離開了市場。
這在加密歷史上反覆發生：深度回調 + 時間拉長，信仰再堅定，情緒也會先崩。
基於這個背景，下一輪牛市我更關注的