聯準會 9 月升息再添變數:7 月非農就業人數意外減少後,預測市場如何重新定價?
8 月 7 日,美國勞工統計局公布的數據徹底顛覆了市場預期。7 月非農就業人數減少 2.3 萬,不僅大幅偏離市場預期的增加 8 萬,更低於所有經濟學家預測區間的下限,為 2026 年以來最差表現。與此同時,5 月和 6 月非農就業數據合計下修 10.3 萬人——5 月由增加 12.9 萬下修至增加 6.3 萬,6 月由增加 5.7 萬下修至增加 2 萬。連續三個月的就業動能減弱,令市場對美國勞動力市場的健康狀況產生了系統性疑慮。 數據公布後,交易員迅速下調對聯準會 2026 年升息的押注。美股三大指數開盤初集體高開,納斯達克指數上漲 0.77%,標普 500 指數上漲 0.33%,道瓊工業指數上漲 0.10%。美元指數短線走低近 30 點至 99.67。現貨黃金短線上揚約 40 美元,報 4,351.43 美元/盎司。2 年期美國國債殖利率下跌 8 個基點至 4.16%,10 年期美國國債殖利率下跌 6 個基點至 4.62%。 這份數據的衝擊力不僅在於數字本身,更在於其與前期數據的疊加效應——當過去三個月的就業增長被系統性地下修時,市場對「勞動力市場依然強勁」這一敘事的前提便遭到動搖。