隨着人們對鏈上RWA的興趣重燃，投資者正在尋求新的投資方式。永續合約作爲加密貨幣領域最成熟的交易產品，提供了一種比代幣化更快、更靈活的投資途徑。得益於永續合約去中心化交易所（DEX）基礎設施的近期改進，RWA永續合約通過永續期貨合約，爲鏈下資產創造了合成投資機會。我們認爲這一領域正沿着兩個方向發展。首先，將奇異資產投資機會引入鏈上：由於永續合約無需抵押基礎資產，幾乎任何資產都可以形成市場，從而實現從私營公司到經濟數據等各種資產的“永續化”。其次，隨着加密貨幣與宏觀市場的聯繫日益緊密，更成熟的交易者羣體希望表達的觀點不再局限於做多數字資產。這催生了對鏈上宏觀資產投資機會的需求，使交易者能夠通過與石油、通脹盈虧平衡點、信用利差和波動率掛鉤的工具進行對沖或建倉。

Michael Saylor ：將銷毀價值15億美元的超1.7萬枚比特幣密鑰
MicroStrategy 聯合創始人 Michael Saylor 表示，他將銷毀超過1.7萬枚比特幣（價值約15億美元）的密鑰，並稱這是他的遺產。$BTC

比特幣的幾次暴跌。
2013年12月 1000 –750
2018年 20000 –3000
2021年11月 60000 –15000
2025年11月 126000 –＂80600＂ ？

比特幣與美國科技股的相關性攀升至高位
The Kobeissi Letter於X平台發文稱，比特幣與美國科技股的相關性罕見攀升至高位。
比特幣與納斯達克100指數的30日相關性達到約0.80，創下2022年以來的最高水平，同時也是過去10年間的第二高值。
過去5年裏，除2023年的短暫時期外，二者的相關性始終保持正值。受此影響，比特幣與納斯達克指數的5年相關性已達0.54。
相比之下，比特幣與現金、黃金的相關性基本爲零。目前，比特幣的市場表現正越來越接近槓杆化科技股$BTC

11 月以來，ETF 錄得超過 20 億美元的累計淨流出，單日最大流出更是接近 8.7 億美元，刷新上市以來的最差紀錄。敘事層面的衝擊遠大於資金本身：此前“機構長期配置”的邏輯是市場最核心的支撐點，如今這一支撐轉向減倉，讓散戶感受到“沒有大人兜底”的不安全感。巨鯨行爲也呈現出明顯的分化。持有 10–1000 BTC 的中等體量巨鯨在過去幾周持續成爲淨賣家，賣出數萬枚比特幣，明顯是布局較早、利潤豐厚的老玩家選擇兌現。而體量超過 1 萬 BTC 的超級巨鯨則在同步增持，鏈上數據顯示部分長期戰略實體在下跌中逆勢吸籌，規模達到上萬枚 BTC。
與此同時，小體量散戶（≤10 BTC）的淨流入也在緩慢上升，這說明雖然最情緒化的小白用戶可能在恐慌中砍倉，但另一部分更有經驗的長線散戶正在把握機會加倉。鏈上已實現虧損指標更是出現了過去半年中最大的一天虧損記錄，大量籌碼在虧損中被迫賣出，典型的“投降式拋售”信號清晰浮現。$BTC

非農數據公布後，12月份降息25個基點的概率更加渺茫了$BTC

大餅一路殺跌至88600，跌破前低89200，符合我們對市場的預期。
而當今天凌晨英偉達拋出超預期的營收以後，對市場的漲起到了巨大的推動。
比特幣今早一路向西92500，這是短期一個重要的關口。
大餅只有短期突破且站上92400，才能確立30分鍾級別的反彈，對後市級別的漲起到支撐作用。$BTC

目前恐慌指數爲11，表明市場情緒極度恐慌，恐慌性拋售還在。
直播中跟大家講到，從下跌深度上看，已經呼應了前期的跌幅，但情緒上依舊蔓延着恐慌與肅殺。
操作上，大家還是要延續逢高短空的思路。$BTC

散戶持續賣出的同時，全球頂級捐贈基金哈佛大學卻在瘋狂買入比特幣ETF 哈佛大學捐贈基金在市場動蕩中大幅增持貝萊德比特幣ETF（IBIT），截至9月30日，持股量較6月增長257%，達6,813,612股，價值4.429億美元，較年初1.16億美元持倉大幅躍升，IBIT已成爲其最大持倉。
哈佛並非孤例，機構資金正持續湧入IBIT。目前超1300家基金持有該ETF，Millennium Management（15.8億美元）、高盛（14.4億美元）、Capula Management（13.9億美元）等巨頭均在列。
阿布扎比等主權財富基金也加碼配置，持有價值5億美元IBIT，使得IBIT成爲全球第二大比特幣持有者，僅次於中本聰地址。
分析師MacroScope則強調，哈佛與主權財富基金的動作，反映的是短期波動之外的重要長期資金流向，標志着比特幣正從散戶投機資產向機構配置資產演進，其市場結構性轉變已不容忽視。$BTC

臺灣計劃創建比特幣儲備
臺灣的中央銀行和行政院雙方於2025年11月12日達成一致。他們將啓動一項關於國家儲備中比特幣的正式研究。試點項目將使用從刑事案件中繳獲的比特幣。該研究將檢驗整合方法,並測試存儲和估值協議。官員們在聯合聲明中確認了這項協議。此舉是在經過數月的內部討論後做出的。繳獲的資產將作爲初始資金池,無需進行新的購買。
立法起源
立法委員柯如鈞於2025年5月提出該法案。比特幣具有去中心化的特點,能夠對沖地緣政治風險。“比特幣的去中心化架構......使其成爲理想的金融對沖工具,”柯如鈞在提交的文件中指出。該提案援引了美國的先例,並強調了臺灣面臨的貨幣管制風險。柯如鈞代表國民黨。他的提案獲得了跨黨派支持。討論的重點是貿易脆弱性。
區域第一
目前沒有亞洲國家持有比特幣儲備。臺灣正力爭領先。美國創建了一個戰略比特幣儲備2025年。薩爾瓦多自2021年起使用比特幣作爲支付手段。阿根廷研究了2024年的方案。臺灣此舉旨在應對區域經濟依賴。日本和韓國密切關注事態發展。新加坡則專注於穩定幣。臺灣將自身定位爲加密貨幣友好型中心。

日本交易所研究遏制上市公司囤積加密貨幣
隨着人們對加密貨幣囤積狂潮造成的損失日益擔憂，日本交易所集團正在考慮採取措施限制上市的數字資產資金管理公司的增長。
據知情人士透露，正在考慮的選項包括收緊借殼上市規定，以及要求公司進行新的審計。
因計劃尚未公開，他們要求匿名。他們補充說，目前尚未確定任何正式的行動方案。
一位知情人士說，自9月以來，由於日本交易所的阻撓，三家上市的日本公司已暫停購買加密貨幣的計劃；這些公司被告知，如果它們將購買加密貨幣作爲一項商業策略，其融資能力將受到限制。$ETH