吳說獲悉，Coin Metrics 發文深入剖析了近期加密資產市場表現疲軟背後的驅動因素。宏觀層面，12 月降息的不確定性及科技股走弱加劇了風險規避情緒。加密領域內，ETF 和數字資產國債（DATs）等需求渠道出現資金外流與成本壓力，10 月 10 日的清算潮引發多層面去槓杆，且現貨市場流動性至今仍未恢復。文章從 ETF 資金流向、永續期貨與 DeFi 市場槓杆狀況、訂單簿流動性等方面進行分析，指出盡管當前市場面臨下行壓力，但去槓杆使系統更健康，市場定位更中性，更受基本面主導。市場的持續復蘇需主要需求渠道恢復、現貨流動性反彈等條件配合，在此之前，市場將在宏觀避險與加密資產內部市場結構的張力間波

JPMorgan Chase於11月22日關閉了與ShapeShift DAO相關的商業銀行帳戶，並通知個人帳戶也將在本週內關閉。帳戶凍結時餘額約爲4萬美元，銀行未明確說明原因，僅稱爲“保護金融體系”。此事件前一周，Strike CEO帳戶也遭關閉。

據《紐約郵報》報道，警方消息人士和了解 OpenAI 首席執行官 Sam Altman 過去關係的人士透露，此前美國舊金山發生的 1100 萬加密資產案件的受害投資人，曾與 Sam Altman 交往。一位了解調查情況的消息人士稱，槍手竊取了價值 1100 萬美元的以太坊和比特幣，這被認爲是一起有組織犯罪集團的蓄意襲擊。 襲擊者將受害者捆綁並折磨，一邊毆打他，一邊讓他舉着手機開着免提，電話那頭傳來外國人的聲音，播報他的個人信息。隨後，竊賊將液體潑在受害者身上，並在大約 90 分鍾內清空了他的加密貨幣錢包。知情人士透露，作案房屋房主爲 Lachy Groom，現年 31 歲，是一名風險投資家，也

Kintsu在Monad主網上線，推出流動質押協議，通過鏈上治理優化驗證者選擇，增強去中心化與收益，實現透明的委托機制，推動DeFi生態發展並引入更大流動性。KSU代幣用於治理，用戶參與sMON可獲得未來KSU積分。

作者 | Efrat Fenigson
編譯 | AididiaoJP，Foresight News
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過去一周，我一年內第三次造訪薩爾瓦多，可以明顯看出這個國家正在經歷一場真正的轉型，不是理論空談，不是表面文章，而是人們生活、思考、建設和展望未來的方式發生了根本轉變。而將這一切凝聚起來的時刻，發生在周末那場我有幸參加的、與納伊布·布克爾總統的私人晚宴上。
我關注他的工作已有數年。在我的播客中，我採訪了九位生活在當地的薩爾瓦多人和外籍人士，還有商人、建設者、社區組織者和普通市民。一年前我曾發推文說，我的夢想是有一天能見到他。
我沒想到的是，當晚宴結束時我上前與他合影，剛說了

Berachain 被披露曾在 2024 年的 Series B 融資中給予 Brevan Howard 旗下 Nova Digital 一項 2,500 萬美元“退款權”，可在 2025 年 2 月 6 日 TGE 後一年內要求返還全部投資本金；根據附加條款，Nova 需在 TGE 後 30 天內向 Berachain 存入 500 萬美元方可行使該權利。這一罕見條款未向其他投資者披露，引發是否違反 MFN 條款及信息披露義務的質疑，而 BERA 價格亦較 Nova 的 3 美元投資價格下跌約 66%。Berachain 聯合創始人 Smokey the Bera 回應稱各方均使用相同文件參

吳說獲悉，Galaxy Research 發文表示，《紐約時報》與 ICIJ 報道的“280 億美元加密非法交易”嚴重失真，缺乏規模對比，忽視傳統金融體系更龐大的洗錢問題。Galaxy 指出，280 億美元僅佔 2024 至今 BTC、ETH、USDC、USDT 交易所總流入的 0.52%，在 5.3 萬億美元總流入中幾乎可以忽略。2024 年加密非法交易量僅佔鏈上交易量 0.14%–0.4% 並持續下降，遠低於聯合國估算傳統金融每年 8000 億–2 萬億美元的洗錢規模。Galaxy 強調，鏈上透明度讓追蹤非法活動更容易，ICIJ 能做調查本身正因爲“加密公開可查”。同時，穩定幣已在

作者：@sui414, @0xallyzach, @cosmo\_jiang
編譯：@kokii\_eth
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TL; DR

·二八分化格局：DAT 行業呈現冪律分布，各類別頭部項目佔據絕大部分市場份額，長尾項目難以爲繼。盡管存在泡沫，但基於真實資產與差異化財庫策略的 DAT 仍代表重要金融創新。

川普家族的總財富從9月初的77億美元降至約67億美元，主要因其加密投資組合表現不佳。川普的memecoin和比特幣礦企市值大幅下跌，整體損失嚴重。

編譯：GaryMa 吳說區塊鏈
摘要
吳說本週宏觀指標與分析：上周联准会會議紀要顯示 12 月利息決策或陷入膠着，英偉達財報超預期；本週重點關注联准会公布經濟狀況褐皮書以及歐洲央行公布 10 月貨幣政策會議紀要等。
上周回顧
联准会 10 月會議紀要顯示，官員在 12 月是否應進一步降息的問題上出現明顯分歧，其中“許多”官員認爲 12 月不宜降息，“幾個”官員則認爲降息可能合適。Nick Timiraos 指出，紀要強化了會後逐漸浮現的態勢：目前可能已經出現一個在數量上略佔優勢的官員多數傾向於在 12 月維持利率不變，使政策決定呈現高度膠着。此外，會議紀要還顯示部分與會者提到金融資產估值

作者：FinTax 連結： 聲明：本文爲轉載內容，讀者可通過原文連結獲得更多信息。如作者對轉載形式有任何異議，請聯繫我們，我們將按照作者要求進行修改。轉載僅用於信息分享，不構成任何投資建議，不代表吳說觀點與立場。
1. 引言 2025 年 9 月，土耳其政府提出新法案，以授權其金融犯罪調查委員會（MASAK）在打擊洗錢與恐怖融資的行動中獲得直接凍結加密貨幣帳戶的權力。若成功通過表決並生效，該舉措將成爲土耳其在反洗錢（AML）和反恐融資（CFT）領域的又一次實質性收緊，也意味着其對加密資產市場的監管正由觀察階段正式邁入執行階段。 此次 MASAK 獲得帳戶凍結權的提案，正反映出監管重點的轉移—

作者：FinTax 連結： 聲明：本文爲轉載內容，讀者可通過原文連結獲得更多信息。如作者對轉載形式有任何異議，請聯繫我們，我們將按照作者要求進行修改。轉載僅用於信息分享，不構成任何投資建議，不代表吳說觀點與立場。
1. 引言：從監管空白到統一框架的確立 2023 年，歐盟正式推出了具有裏程碑意義的《加密資產市場條例》（Markets in Crypto-Assets Regulation，簡稱 MiCAR）。在全球加密資產監管逐步成熟的背景下，歐盟出臺 MiCAR 監管框架，旨在建立統一歐盟 27 個成員國的加密資產監管框架，以取代此前各成員國 “碎片化” 的監管實踐。 根據歐盟立法進程，M

作者：FinTax
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值得關注的是，隨着智利加密市