南韓央行（Bank of Korea）的新任行長申賢松（Shin Hyun-song）在 4 月 21 日的就職講話中，明確樹立了堅定立場：該國的數位貨幣未來將透過央行數位貨幣 ( CBDC) 以及銀行發行的存款代幣，而非私人穩定幣。
重點摘要：
申正式就任，接替 4 年任期之初的 Rhee Chang-yong。其首場重大政策演說未提及以韓元計價的穩定幣，這一點尤為引人注目，因南韓正積極就待審的《數位資產基本法》中的穩定幣規則進行討論。
申在演說中所呈現的南韓央行立場，聚焦於雙層模式。中央銀行發行批發型或混合型 CBDC。商業銀行發行可完全轉換、並設計用於日常支付與清算的存款代幣。堆疊最上層不保留任何供私人發行替代方案介入的空間。
申則直指「橋江計畫」第二階段，即南韓央行的旗艦數位韓元試點，作為「提高 CBDC 與存款代幣可用性」的機制。第二階段於 2026 年 3 月啟動，隨後已擴展至 9 家主要商業銀行。現正進行真實交易測試；潛在應用包括價值最高可達 110 兆韓元的政府補助金發放，約為 $73 billion。
橋江計畫第一階段聚焦於基於區塊鏈的數位韓元之技術測試。第二階段則進入應用層，探索可程式化貨幣、監管合規工具，以及與既有支付基礎設施的整合。
申也提及南韓央行參與「Agora 計畫」（Project Agora），該計畫由 BIS 主導，屬於跨境代幣化倡議。此計畫著眼於多個 CBDC 平台，以實現更快速的國際支付與清算。對申而言，南韓央行參與 Agora，直接呼應一項既定目標：在不放鬆資本管制、也不 destabilize 金融體系的前提下，擴大韓元在全球數位支付中的角色。
該場演說中的其他優先事項包括：24 小時外匯交易、離岸韓元清算系統，以及對加密貨幣市場與非銀行金融機構更嚴格的監管。申表示，南韓央行將在其任期內推行「審慎且具彈性」的貨幣政策。
穩定幣未被提及，立刻引起觀察者關注。在 4 月中旬於議會進行的確認聽證會上，申曾採取較為開放的立場。於提交給立法者的書面陳述中，他表示，CBDC 與存款代幣將以「以補充與競爭的方式與穩定幣共存」，且任何穩定幣發行都應先從受監管的銀行開始。依據觀察者對整個流程的追蹤，從被提名人到行長的口吻轉變是刻意的。
申為此職務帶來特定的國際背景。他於 2014 年起，並在 2026 年初之前，曾任國際清算銀行（Bank for International Settlements, BIS）的經濟顧問，後來又擔任貨幣與經濟部門主管。在進入 BIS 之前，他曾擔任學術職務，包括在普林斯頓大學（Princeton University）的職位。他在 BIS 的任期與多項合作型 CBDC 實驗重疊，其中也包含先前由南韓參與的聯合計畫。
在申的架構下，商業銀行業界有望取得顯著的定位優勢。存款代幣使商業銀行成為數位貨幣分配的核心，讓它們在維持央行監理的同時，能直接參與可程式化金融。
在新任行長的監管下，加密貨幣市場與非銀行金融實體將面臨更高程度的審查。申承諾在風險追蹤方面提供更好的數據存取，並更密切監控傳統銀行體系之外的活動。
南韓的 CBDC 發展已經歷兩位行長。Rhee Chang-yong 推進技術試點並探索補助金應用。申接手進入商業化階段，並且明確偏好受監管、可互通的基礎設施，而非更廣泛的私部門實驗。
