剛剛一直在思考在其他資產都被打壓時，如何真正對沖一個投資組合。能源股現在說真的就是最佳選擇，這也是為什麼大多數人都忽略它們的原因。

每個人都迷戀人工智慧、ESG這些，但能源股扮演的角色完全不同。當油價飆升時，大多數股票都會下跌。能源生產商？它們反而能夠繁榮。這是一個自然的對沖策略，若你認真追求多元化，這很合理。

讓我拆解兩個值得你注意的能源相關公司，如果你想投資能源曝險。

雪佛龍（Chevron）做了一件很有趣的事。他們剛收購了 Hess 及其蓋亞那資產，並且在全球各地探索——利比亞、希臘、美國。他們每天產出約 400 萬桶，約佔全球產量的 4%。這規模相當大。目前他們在 2026 年的資本支出預算是 180 億到 190 億美元，押注未來的產量。

但事情是這樣的——油價在 2022 年烏克蘭局勢期間曾突破 100 美元，現在卻在 65 美元左右徘徊。雪佛龍目前每年賺取 125 億美元，但在高點時曾賺進 300 億美元。如果原油再次上漲，他們的獲利也會跟著上升。而且他們支付 3.75% 的股息，這在等待期間提供不錯的收入。

再來是 Occidental Petroleum（OXY）。伯克夏哈撒韋持有這家公司超過四分之一的股份，這說明了點什麼。他們在彭米安盆地（Permian Basin）是天然氣的重量級玩家，說真的，這隨著時間越來越重要。

為什麼？人工智慧資料中心即將爆炸式增加電力需求。天然氣是擴展電力供應的最快方式。OXY 就站在這個位置上。它們比雪佛龍規模小——每天不到 150 萬桶當量——但正處於正確的時間和地點。

天然氣價格最近下跌，這影響了他們目前的獲利——(過去 12 個月約 25 億美元，較高峰時的 100 億美元大幅下降)。但這正是耐心等待的好時機。當資料中心開始大量用電時，天然氣價格將會飆升，OXY 也會因此受惠。

為什麼伯克夏持有這麼多？因為他們看的是長期的布局。如果你現在想投資能源，這兩家公司讓你在大多數市場追逐閃亮事物的同時，獲得商品價格上漲的曝險。真正的問題不是是否要在你的投資組合加入能源——而是哪些能源股符合你的時間線，值得投資。