你是否注意到沃倫·巴菲特被標籤為價值投資者，但如果你深入了解他實際持有的股票，你會發現一些非常豐厚的股息支付者？我自己也對此感到好奇，決定繪製他的整個股息投資組合——結果發現數字相當有趣。

首先，最明顯的部分。在伯克希爾哈撒韋的主要持股中，真正只有一個超高收益的投資：康帕赫茲（Kraft Heinz），預期收益率為6%。但這裡才有趣的地方。巴菲特還通過通用再保險（General Re）控制新英格蘭資產管理公司（New England Asset Management），那裡才是真正的收入機器。大多數人不知道這也算作他的持股範圍，因為他直接擁有該投資組合中的所有資產。

當我開始查看NEAM的持倉時，發現還有七隻超高收益的股票，這些股票大多數投資者完全忽略了。你有Globulus Capital BDC，收益率高達11.17%——這真的令人震驚。Ares Capital，這是他持有的最大BDCs，收益率為8.57%。接著是Verizon，6.22%；輝瑞（Pfizer），6.78%；以及房地產收入公司（Realty Income），5.6%。再加上百時美亞史克（Bristol Myers Squibb）、金寶湯（Campbell’s）和Lamar廣告，你就擁有一個專注於收入的嚴肅投資組合，卻藏在不為人知的角落。

那麼，這些股票中，巴菲特真正認為哪一個是最好的？這才是真正的問題。Ares Capital看起來很有吸引力——它已連續63個季度維持或增加股息，並且自2004年上市以來，表現已超越標普500。Verizon也是一個穩健的選擇，連續18年增加股息，雖然增長較為緩慢。但如果我要選一個的話，會是房地產收入公司（Realty Income）。這個REIT已連續30年增加派息，且每月支付(，這在行業中很少見)，自1994年以來從未出現過負增長。是的，估值偏高，市盈率約43倍，但這個紀錄本身就說明了一切。

有趣的是，這整個策略——專門持有以股息可靠性為目標的股票——從巴菲特身上看起來幾乎是反直覺的。然而，我們就是在這裡。這些持股表明他在更長遠的未來思考現金流，即使這不是他的主要焦點。值得我們關注。