剛剛意識到一個有趣的事情，關於億萬富翁實際如何投資於人工智慧。沃倫·巴菲特的伯克夏·哈撒韋持有超過$75 十億美元的三支股票，這個分佈情況透露了很多關於真正資金在這個領域的動向。

事情是這樣的——如果你在想我怎麼像大玩家一樣投資AI，巴菲特的操作手冊非常具有啟示性。他最大持倉是蘋果，價值674.4億美元。現在，大多數人認為這與AI功能有關，但說實話並非如此。巴菲特買蘋果是因為客戶忠誠度、管理層素質，以及他們瘋狂的股票回購計劃。自2013年以來，他們已花費超過$816 十億美元回購44%的股份。這種財務紀律才是真正的複利財富增長方式。蘋果在iPhone、iPad、Mac上的AI整合——(Apple Intelligence，幾乎是次要於其核心業務實力。

接著是谷歌母公司Alphabet，持有56.2億美元。谷歌在全球搜索市場佔有89-93%的份額，基本上就是一台印鈔機。但真正令人興奮的是谷歌雲——他們在為客戶嵌入生成式AI和大型語言模型，並且實現了超過30%的年增長率。這才是真正的AI杠杆所在。

亞馬遜則以23.4億美元完成三巨頭。AWS控制著全球約三分之一的雲端基礎設施支出。他們積極部署AI和LLM解決方案，以提升已經是高利潤率業務的利潤率。在年度運營規模上，AWS的營收約為)十億美元。

所以，如果你在問我怎麼投資AI，這裡的核心教訓是：巴菲特並不追逐AI的炒作。他在買的是具有競爭壁壘、盈利穩定的企業，這些企業恰巧在整合AI。蘋果的估值歷史上都很高，但他實際上一直在賣出。谷歌是在前瞻市盈率16-22時買入的，對於一個具有這種增長潛力的公司來說，這看起來很便宜。亞馬遜則以2026年預測每股現金流的約12倍交易，而歷史平均約為30倍。

真正的洞察是：如何成功投資AI，意味著找到那些已建立起持久優勢、並且利用AI來鞏固地位的成熟公司，而不是追逐純粹的AI新創企業。這三支股票展現了世界上最優秀的投資者如何看待AI敞口——作為現有巨頭的工具，而非獨立的投資標的。

值得注意的是，儘管蘋果是他持倉最多的股票，巴菲特實際上一直在削減蘋果的持倉。這告訴我們，即使AI的故事很強烈，估值問題仍然存在。如果你現在在思考我怎麼投資AI，也許最寶貴的教訓是：質量比AI熱潮更重要。