這幾個星期來，看著比特幣的價格走勢，我一直在想，現在的情況與2022年的底部區域非常相似。根據K33的研究負責人韋特雷·倫德（Vetre Lund）先生的分析，目前的比特幣狀況與2022年9月至11月的熊市末期非常相似。

當時比特幣在15,000美元到20,000美元之間徘徊，之後經歷了長時間的調整。現在的價格在65,000美元到70,000美元之間，準確來說，目前約在74,350美元左右，也進入了一個類似的「平靜整理階段」。

有趣的是，市場情緒指標變得非常極端。Crypto Fear and Greed Index上週跌至歷史最低的5，本週大多數時間也在10以下。這顯示投機者已經完全退出市場。實際上，現貨交易量較前一週減少了59%，某大型交易所的永續合約未平倉合約也達到四個月來的低點。也就是說，市場正經歷徹底的清算。

因此，倫德先生指出：「比特幣的價格很可能在6萬到7萬5千美元的區間內進入長期調整。」這是一個考驗耐心的階段，但對長期投資者來說並不壞。

鏈上分析師詹姆斯·切克（James Check）也提出了有趣的觀點。比特幣大多數時間都處於「不作為」的狀態，但偶爾會突然出現100%的漲幅。能否趕上這波急漲，將大大影響整體回報。因此，比完美判斷頂點或底部更重要的是持續持有倉位。

事實上，比特幣上個月曾一度突破76,000美元，但隨後回落到74,000美元附近，並且已經苦戰了將近兩個月。某大型交易所的資金費率也已經連續46天處於負值，顯示空頭倉位持續存在。

這種長期的避險情緒，從歷史角度來看，往往是價格急漲的前兆。短期的挫折感或許會存在，但市場最終會獎勵那些耐心持有的投資者，而不是那些試圖完美掌握時機的投資者。